شهد القطاع الدوائى المصرى فى الربع الأول من عام 2025 أداءً متباينًا، مما يعكس ديناميكية السوق وتأثرها بعوامل متعددة مثل نمو المبيعات، وارتفاع تكاليف الإنتاج، وتأثيرات فروق أسعار العملات.
فبينما نجحت شركات مثل «ماكرو كابيتال» و»جلاكسو سميثكلاين» فى التحول من الخسائر إلى الربحية، محققةً قفزات ملحوظة فى الأداء المالى، شهدت أخرى مثل «إيبيكو» تراجعًا فى أرباحها رغم نمو مبيعاتها القوية.
«المال» حللت هذا المشهد المالى، وأظهرت أنه يسلط الضوء على القدرة التنافسية للقطاع والتحديات التى تواجهها الشركات فى ظل الظروف الاقتصادية المتغيرة، كما أن نمو شركات مثل «ابن سينا فارما» و»أكتوبر فارما» و»راميدا» يؤكد على الفرص المتاحة فى السوق لمن يتمكن من إدارة التكاليف وزيادة الحصة السوقية بفعالية، كما يشير نمو شركات مثل «ابن سينا فارما»، «أكتوبر فارما»، و»راميدا» إلى مرونة القطاع وقدرته على التكيف.
«ماكرو كابيتال» تتحول للربحية
وتحولت شركة ماكرو جروب للمستحضرات الطبية «ماكرو كابيتال» من الخسائر إلى الربحية، وسجلت صافى ربح بلغ 22.39 مليون جنيه مقابل خسائر بقيمة 78.1 مليون خلال الربع نفسه من العام الماضى.
وكشفت القوائم المالية المجمعة للشركة، عن الربع الأول من العام الجارى، عن ارتفاع مبيعاتها إلى 184.38 مليون جنيه، مقابل 59.53 مليون للفترة نفسها من 2024.
وتصدرت المبيعات المحلية إيرادات الشركة بإجمالى 178.8 مليون جنيه، فى الربع الأول من العام الجارى، مقابل 59.3 مليون خلال الفترة المقابلة من 2024، بينما سجلت مبيعات التصدير 5.5 مليون، مقابل 0.170 مليون.
ورغم، المبيعات التى حققتها الشركة، تحملت أعباء مالية تكلفتها 63.2 مليون جنيه، خلال الربع الأول من 2025، مقابل 23 مليونا فى الفترة المماثلة من العام الماضى.
وتصدرت مصروفات العاملين تكاليف الشركة بإجمالى 61.2 مليون جنيه، مقابل 51.7 مليون لفترة المقارنة، وتلتها مصاريف المواد الخام بإجمالى 47.8 مليون خلال الربع الأول من العام الجارى، مقابل 16.8 مليون فى الفترة المناظرة من العام الماضى، ويأتى ذلك من إجمالى المصروفات العامة للشركة التى بلغت 151.1 مليون مقابل 89.1 مليون، مسجلة ارتفاعا بنسبة %69.58.
وتعمل الشركة على تنفيذ محطة معالجة مياه إضافية فى المصنع الرئيسى، بإجمالى 8.4 مليون.
تراجع أرباح إيبيكو %47
وكشفت القوائم المالية المجمعة للشركة المصرية الدولية للصناعات الدوائية - إيبيكو، عن الربع الأول من العام الجارى، عن تراجع أرباحها بنسبة %47، على أساس سنوى، وسجلت صافى ربح بلغ 318.74 مليون جنيه مقابل 603.62 مليون أرباحا خلال الفترة المقابلة من العام الماضى.
وارتفعت المبيعات خلال الثلاثة أشهر الأولى من العام الجارى إلى 2.29 مليار جنيه، مقابل 1.5 مليار للفترة نفسها من العام الماضى بنسبة ارتفاع %52.6، ورغم زيادة المبيعات تحملت الشركة أعباء مالية وصلت 1.2 مليار مقابل 823 مليونا.
وتصدرت المستلزمات السلعية «الخامات» تكاليف المبيعات، حيث سجلت 656.5 مليون جنيه خلال الربع الأول من 2025، مقابل 356.7 مليون للفترة نفسها من العام الماضى، بنسبة ارتفاع %84.04، كما سجلت مصاريف الصيانة 15.5 مليون، مقابل 5.8 مليون، بنسبة صعود %167.
وسجلت مشروعات الشركة تحت التنفيذ، إجمالى 5.8 مليار جنيه، حيث خصصت 178.4 مليون للآلات والمعدات، و73 مليونا لوسائل النقل والمواصلات، و10.4 مليون للبرمجيات، ومصنع «إيبيكو 3» 5.6 مليار.
وارتفع إجمالى التسهيلات البنكية من 4.4 مليار جنيه إلى 4.9 مليار، بقيمة تقدر بـ 500 مليون، على أساس سنوى.
أرباح «ابن سينا» تنمو %85
وأظهرت القوائم المالية المجمعة لشركة ابن سينا فارما عن الربع الأول من العام الجارى، ارتفاع أرباحها بنسبة %85، على أساس سنوى، وسجلت صافى ربح بلغ 181.88 مليون جنيه مقابل 98.14 مليون أرباحا خلال الفترة نفسها من العام الماضى.
وارتفعت مبيعات الشركة خلال الثلاثة أشهر الأولى من العام الجارى إلى 17.04 مليار جنيه، مقابل 10.57 مليار خلال الفترة نفسها من العام الماضى، ورغم المبيعات تحملت أعباء مالية وصلت إلى 15.6 مليار، مقابل 9.7 مليار فى الفترة المقابلة من العام الماضى.
وبررت قفزة المبيعات إلى زيادة حصة الشركة السوقية وكذلك نمو سوق الدواء، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار بيع الأصناف وزيادة عدد الوحدات المباعة، كما أرجعت الزيادة فى تكلفة المبيعات بصفة عامة إلى زيادة حجم المبيعات، بالإضافة إلى زيادة أسعار الأصناف و حجم المشتريات.
وأضافت الشركة، مشروعات تحت التنفيذ خلال الربع الأول من 2025، بمبلغ 38.4 مليون جنيه، وتضمنت قيمة مبان وأراض بنحو 10.9 مليون، كما تضمنت مدفوعات تحت حساب برامج الحاسب الآلى بـ 4.7 مليون، ومدفوعات لاقتناء وسائل نقل لضمان جودة عملية التوزيع بـ 8.5 مليون، واستكمال التجهيزات والتحسينات اللازمة لفروع الشركة بمبلغ 140.1 مليون، وهذه الإضافات تتضمن فوائد مرسملة.
وأشارت الشركة إلى أنه بلغ الرصيد المحول من مشروعات تحت التنفيذ إلى أصول ثابتة وغير ملموسة فى 31 مارس 2025 مبلغ 73.5 مليون جنيه، كما أظهرت القوائم المالية ارتفاع التسهيلات الائتمانية إلى 6.8 مليار، مقابل 4.3 مليار لتمويل المشتريات وسداد مصروفات التشغيل.
«جلاكسو سميثكلاين» تتحول للربحية
وأظهرت القوائم المالية المجمعة لشركة «جلاكسو سميثكلاين»، خلال الفترة من يناير حتى نهاية مارس 2025، تحولها من الخسارة إلى الربحية، على أساس سنوى، كما أظهرت تحقيق صافى ربح بلغ 59.12 مليون جنيه مقابل خسائر بقيمة 8.98 مليون خلال الفترة المقارنة من العام الماضي
وارتفع صافى مبيعات الشركة خلال الربع الأول من العام الجارى إلى 993.91 مليون جنيه، مقارنة مع 713.81 مليون للفترة ذاتها من 2024، وبينت القوائم المالية المجمعة، ارتفاع تكاليف المبيعات من 387.4 مليون إلى 691.6 مليون بنسبة ارتفاع %78.5.
وتتعرض الشركة لمخاطر أسعار العملات الأجنبية عن العديد من مراكز العملات الأجنبية وبصفة رئيسية الدولار الأمريكى والجنيه الإسترلينى واليورو والفرنك السويسرى، وأشارت الشركة إلى أن خطر سعر الفائدة يتمثل فى التغير الذى قد يؤثر عكسيا على نتائج الأعمال وقيمة الأصول والالتزامات، كما تقوم بالحد من مخاطر السيولة من خلال ضمان توفير التسهيلات البنكية الكافية والحفاظ على الاحتياطات.
أداء «أكتوبر فارما»
وكشفت القوائم المالية لشركة «أكتوبر فارما»، عن الربع الأول من العام الجارى، عن زيادة أرباحها بنسبة %14.3، على أساس سنوى، حيث حققت صافى ربح 57.28 مليون جنيه مقابل صافى ربح 50.13 مليون خلال الفترة ذاتها من العام الماضى.
وارتفعت إيرادات الشركة خلال الربع الأول من العام الجارى إلى 386.08 مليون جنيه، مقارنة مع 274.41 مليون خلال الفترة نفسها من العام السابق له، وبلغت تكاليف المبيعات 211.5 مليون، مقابل 140.6 مليون، بنسبة ارتفاع %50.4.
وسجلت الشركة مبيعات محلية 328.2 مليون جنيه خلال الربع الأول من 2025، مقابل 235.1 مليون خلال الفترة نفسها من العام الماضى، بنسبة ارتفاع %39.6، بينما سجلت المبيعات المصدرة 57.8 مليون مقابل 39.2 مليون، بنسبة صعود %47.4.
وتصدر بند «بونص» عينات المصروفات التوزيعية والبيعية فى الشركة، حيث ارتفع من 5.7 مليون جنيه إلى 12.4 مليون، بنسبة صعود %117.5.
فروق العملة تعزز أرباح «راميدا»
وبينت القوائم المالية المجمعة لشركة العاشر من رمضان للصناعات الدوائية والمستحضرات التشخيصية- راميدا، عن الربع الأول من العام الجارى، ارتفاع أرباحها بنسبة %43.
وسجلت صافى ربح بلغ 85.93 مليون جنيه، مقابل 60.14 مليون أرباحا خلال الفترة المقارنة من 2024.
وارتفعت إيرادات الشركة خلال الثلاثة أشهر الأولى من العام الجارى إلى 865.61 مليون جنيه، مقابل 456.23 مليون بالربع نفسه من العام الماضى، بنسبة صعود %89.7، ورغم ذلك تحملت الشركة تكاليف 462.9 مليون، مقابل 258.5 مليون فى الفترة المقارنة، بنسبة ارتفاع %79.07.
وعززت صافى فروق العملة الأجنبية الأداء المالى للشركة، حيث حققت عائدا ربحيا 24.9 مليون جنيه خلال الربع الأول من 2025، مقابل خسائر 50.19 مليون بالفترة المقارنة من العام الماضى.
ووافق مجلس إدارة «راميدا» على زيادة رأس مال الشركة المصدر فى حدود رأس المال المرخص به من 377.75 مليون جنيه إلى 500 مليون بزيادة قدرها 122.25 مليون، على أن تمول الزيادة من صافى أرباح الشركة القابلة للتوزيع المتمثلة فى أرباح العام للسنة المالية فى 2024 والأرباح المحتجزة.
واستحوذت الشركة على مجموعة من المنتجات التى تركز على معالجة الحالات المرضية فى الجهاز العصبى المركزى وإدارة الألم، وتوقعت الشركة أن يحقق الاستحواذ ربحية فورية مما يساهم فى الأداء المالى بشكل إيجابى، بدءًا من النصف الثانى من العام الجاري
وأكدت أن قيمة الأسواق المجمعة فى الجهاز العصبى المركزى وإدارة الألم يتجاوز 1.3 مليار جنيه، وهو ما قد يساهم فى إضافة المحفظة قيمة ملموسة للمساهمين.
«سبأ» الدولية تتحول للربحية
وتحولت شركة سبأ الدولية للأدوية والصناعات الكيماوية، من الخسائرإلى الربحية، خلال الربع الأول من العام الجارى على أساس سنوى، وحققت أرباحا بلغت 2.79 مليون جنيه، مقابل خسائر بقيمة 8.76 مليون بالفترة نفسها من العام السابق.
وارتفعت إيرادات الشركة خلال الثلاثة أشهر الأولى من العام الجارى إلى 11.77 مليون جنيه، مقابل 1.66 مليون خلال الفترة نفسها من العام الماضى.
وتصدرت مبيعات الأدوية إيرادات الشركة بإجمالى 11.2 مليون جنيه، مقابل 1.7 مليون العام الماضى، بينما سجلت مبيعات تصنيع للغير 0.585 مليون، مقابل 0.55 مليون.
ورغم المبيعات التى حققتها، تحملت الشركة أعباء مالية بقيمة 6.8 مليون جنيه مقابل 0.629 مليون خلال الفترة المقارنة، وتصدرت الخامات الرئيسية والمساعدة، تكاليف نشاط الشركة، وارتفعت من 11.9 ألف، إلى 2.3 مليون.
ووقعت الشركة فى أخطاء جسيمة حسب القوائم المالية لها عن الربع الأول من العام الجارى، إذ قامت بتسجيل قيمة أقساط القرض الممنوح من المساهم سهل مرسى الدمراوى فى الأعباء التمويلية فى الربع الأول من 2024 بقيمة 89.452 جنيه
وهذه الخطوة نتج عنها تعظيم حجم الأعباء التمويلية فى ذلك التاريخ بقيمة هذا الخطأ، ولم تقم الشركة بتسجيل فوائد مستحقة فى الأعباء التمويلية عن تلك الفترة بقيمة 102.293 جنيه ، مما ينتج عنها صافى التغير زيادة فى الأعباء التمويلية بقيمة 12841 جنيه.
وأوضحت القوائم المالية للشركة أنها لم تقم بتقييم التزامات الموردين الخارجيين بسعر الصرف فى تاريخ 31 مارس 2024 امتثالاً لمعيار المحاسبة المصرى رقم 13 حيث يرصد آثار التغييرات فى أسعار صرف العملات الأجنبية إذ بلغت قيمة البند 432700 دولار، والمعادل للرصيد الدفترى بقيمة 12.7 مليون جنيه، وبلغت خسائر فروق العملة بعد التقييم بقيمة 7.7 مليون.
وقال ياسر عمارة، رئيس شركة إيجل للاستشارات المالية، إن هناك تفاوتا حد فى أداء رءوس الأموال ونتائج أعمال مصنعى الأدوية، وقد تكون الشركات ذات رءوس أموال ضخمة تتصدر المشهد نتائج الأعمال، وعلى رأسها «إيبيكو» التى تمثل ما يقرب من %6 من سوق الأدوية.
وأضاف «عمارة» - فى تصريحات لـ«المال» - أن معظم شركات الأدوية المقيدة فى البورصة صناعية وتجارية، بخلاف «ابن سينا» قائمة على التجارة والتوزيع فقط، مشيرا إلى أن الأدوية من القطاعات الدفاعية بالبورصة وتخلو من المضاربات والمخاطر العالية.
وتابع أن هناك كثيرا من الشركات تتبع التسعيرة الجبرية من قبل الدولة على بعض الأدوية، مثل أدوية السكر، والفيروسات، ومعظم أدوية الأمراض المزمنة، وبالتالى فإن المنافسة تكون خارج منطقة التسعير الجبرى، لافتا إلى أن تلك التسعيرة تعمل على خفض هامش الربح كونها محددة مسبقا، رغم ارتفاع المبيعات.
وأوضح أن معظم الشركات تعمل على «توليفة» بين التسعير الجبرى، والتسعيرة الحرة فى السوق، حسب نوع منتج الشركة، مؤكدا تأثيرذلك إيجابيا على استقرار القطاع، وتجنب المضاربات، والعمل على زيادة الإنفاق الاستثمارى والتوسعات.
وأكد أن القطاع يتسم بحجم إيرادات عالية، فجميع الشركات تنتج، وتبيع، وتصدر، مشيرا إلى أن حجم إنتاج الشركات يقدر بنحو 2 إلى 3 مليارات دولار سنويا، متوقعا أن تشهد السوق طفرة خلال النصف الثانى من العام الجارى، مع دخول أنواع جديدة من الأدوية، بالإضافة إلى مجموعة الاستحواذات المرتقبة من المستثمرين الأجانب والتوسعات، خاصة بعد فرض الرسوم الجمركية الأمريكية.
وقال مينا مجدى، خبير أسواق المال، إن التراجع الظاهرى فى أرباح شركة «إيبيكو» يعود أساسًا إلى المقارنة بأرباح فروق عملة استثنائية تم تحقيقها فى الربع الأول من عام 2024 بقيمة 535 مليون جنيه، والتى رفعت صافى الربح لتلك الفترة إلى 603.6 مليون، مؤكدا أن الأداء التشغيلى الفعلى للشركة شهد تحسنًا كبيرًا.
وأضاف «مجدى» - فى تصريحات لـ «المال» - أنه عند استبعاد أرباح فروق العملة غير المتكررة، تُظهر النتائج تحسنًا واضحًا فى الأرباح التشغيلية لـ»إيبيكو»، وهذا يؤكد على قوة الأداء الأساسى للشركة.
وأشار إلى أن نمو إيرادات الشركة بنسبة %52 يعزى إلى ارتفاع أسعار المنتجات وزيادة الحصة السوقية لها، والأبرز فى هذا السياق هو أداء مبيعات التصدير، لافتا إلى أن ارتفاع الأسعار أدى إلى تحسن هامش مجمل الربح، مما انعكس إيجابيًا على صافى أرباح الشركة، بالرغم من زيادة مصروفات التمويل وارتفاع جميع المصروفات الأخرى.
ويتوقع خبير أسواق المال أن تستمر أرباح «إيبيكو» فى النمو مع تلاشى تأثير أرباح فروق العملة، بالإضافة إلى تشغيل مصنع «ابن سيناء فارما» الجديد التابع للشركة، والذى من المتوقع أن يعزز من قدراتها الإنتاجية ويفتح آفاقًا جديدة للنمو.
وأشار إلى أن إيرادات «راميدا» ارتفعت خلال الربع الأول نتيجة زيادة أسعار وكميات الدواء المباعة مقارنة مع الربع الأول من 2024، حيث إن ارتفاع الأسعار أدى إلى زيادة هامش مجمل الربح، مما انعكس إيجابيا على صافى أرباح الشركة على الرغم من زيادة مصاريف التمويل ( نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة، وزيادة التسهيلات الائتمانية من جانب آخر) وارتفاع جميع المصروفات الأخرى.
ولفت إلى أن إيرادات «ماكرو» ارتفعت نتيجة زيادة أسعار الدواء من جانب ومن جانب آخر الزيادة الضخمة فى الحصة السوقية للشركة حيث ارتفعت كمية المبيعات بنسبة %209 مقارنة مع الربع الأول فى 2024.
وتوقع «مجدى» استمرار نمو شركات الدواء بالنصف الثانى من عام 2025، فى الإيرادات نتيجة النمو فى الأسعار(العامل الأساسى) بالإضافة إلى زيادة كمية المبيعات لبعض الشركات، وتراجع سعر الدولار أمام الجنيه، مع استقرار أسعار البيع الذى يؤدى إلى انخفاض تكلفة المواد الخام على الشركات، مما ينعكس إيجابيا على الشركة من جانب، ولكن من جانب آخر قد يؤثر على الشركات المصدرة.
وأوضح أن التراجع المتوقع لأسعار الفائدة يعود بالتأثير الإيجابى على الشركات، لانخفاض تكلفة التمويل، مما يؤثر بالإيجاب على صافى الربح، بالإضافة إلى تراجع معدلات التضخم مما يقلل من زيادة التكلفة على الشركات وينعكس إيجابيا على صافى الربح.
وبدأت نتائج القوائم المالية عن النصف الأول من العام الجارى 2025 فى الظهور، وبينت النتائج الأولية لبعض الشركات المقيدة بالبورصة المصرية، أداء متباينًا، رغم أن بعض الشركات حققت نموًا فى أرباحها وإيراداتها، فإن هذا النمو كان متأثرًا بعوامل داخلية وخارجية.
وأظهرت القوائم المالية المجمعة لشركة العاشر من رمضان للصناعات الدوائية والمستحضرات-راميدا، ارتفاع أرباحها بنسبة %50، وحققت أرباحا بلغت 185.26 مليون جنيه، وارتفعت إيراداتها إلى 1.83 مليار.
أما «أكتوبر فارما»، فسجلت ارتفاعًا فى أرباحها بنسبة %12 خلال النصف الأول من العام، لتصل إلى 92.8 مليون جنيه، كما زادت إيراداتها إلى 745.2 مليون، مقارنة مع 559.8 مليون.
بينما ارتفعت أرباح المصرية الدولية للصناعات الدوائية (إيبيكو) بنسبة %6 خلال النصف الأول، لتصل إلى 828 مليون جنيه، مقارنة مع 779.6 مليون فى الفترة المقارنة من عام 2024، كما زادت مبيعاتها إلى 4.6 مليار، بنمو قدره %36.
وحققت شركة ابن سينا فارما نموًا كبيرًا فى أرباحها بنسبة %75.5 خلال النصف الأول، لتصل إلى 388.8 مليون جنيه، وارتفعت مبيعاتها إلى 35.04 مليار، مقارنة مع 22.81 مليار فى النصف المقارن من العام الماضى.
«ماكرو كابيتال» و«جلاكسو» تغادران نفق الخسائر وتتجهان للأرباح
«إيبيكو» ترصد 5.8 مليار جنيه مشروعات تحت التنفيذ.. وتعزز التسهيلات البنكية بـ 500 مليون
إيرادات «ابن سينا فارما» تقفز لـ17 مليارا والعوائد الربعية تنمو %85
قيمة توفير الخامات والتحكم فى التكاليف «كلمة السر» فى نتائج الأعمال
ياسر عمارة: التسعيرة الجبرية وراء تآكل الهوامش.. وجملة استحواذات أجنبية مرتقبة
حجم الإنتاج يقدر بـ 2 إلى 3 مليارات دولار سنويا
مينا مجدى: التراجع المتوقع للفائدة يعود بالإيجاب على المصنعين