كشفت وحدة بحوث بنك الاستثمار “الأهلى فاروس” عن توقعاتها لمؤشرات الاقتصاد الكلى فى مصر وسيناريوهات حركة أسعار الصرف والفائدة والتضخم، إلى جانب اتجاهات وتوصيات الأسهم بالبورصة خلال عام 2025.
وتوقعت “الأهلى فاروس”، فى تقريرها السنوى لعام 2025 تحت عنوان “الإصلاحات أمر لها مفر منها لكن بأى سرعة”، أن ينهى الاقتصاد المصرى العام المالى الحالى 2024-2025 بمعدلات نمو تبلغ %4، مقارنة بـ %3 محققة خلال 2023-2024 وذلك بدعم من عودة السلاسة فى دخول المواد الخام وتسريع عملية الإنتاج.
وترى أن ما يدعم معدلات النمو المتوقعة بشكل أساسى كل من قطاعات الزراعة والتجارة الداخلية والكهرباء، فضًلا عن الأداء القوى لقطاع البناء المدعوم بمشروع رأس الحكمة المتوقع أن يبدأ فى أوائل عام 2025.
واستبعدت “وحدة بحوث” الأهلى فاروس” أن يشارك قطاع الاستكشاف والتنقيب وقناة السويس فى معدلات النمو المرتقبة نظرا للمشهد الجيوسياسى المحيط، وقطاع التصنيع الذى لايزال ليس فى أفضل حالاته.
وتوقعت ارتفاع معدل نمو الناتج المحلى الإجمالى بنسبة 5.6 و%5.8 خلال العامين الماليين 2025/ 2026 و2026/ 2027 على التوالى، بدعم من قطاع الإنشاءات، مرجحة أن تصل صفقة رأس الحكمة إلى أقصى تأثير إيجابى لها على الاقتصاد المصرى فى العام المالى 2025/ 2026.
3 سيناريوهات
وضعت “الأهلى فاروس” 3 سيناريوهات لحركة عدد من مؤشرات الاقتصاد الكلى وبشكل خاص التضخم وأسعار الفائدة وأسعار الصرف.
السيناريو الأول وصفته “الأهلى فاروس” بالمستقر ويشير إلى عدم حدوث تحولات مفاجئة وكبيرة فى سعر الدولار ليدور حول 50 جنيهًا، مع احتمال حدوث بعض الزيادات فى سعر البنزين.
ويفترض هذا السيناريو تعليق كل المالية التى قد يكون لها تأثير تضخمى لفترة من الوقت، على أن يتم تنفيذ معظم الإصلاحات بعد عام من الاستقرار النسبى، مما يعنى أن عودة التأثير التضخمى إلى الظهور 2026.
توقعت “الأهلى فاروس”، وفقا لهذا السيناريو، أن يسجل معدل التضخم %20.8 فى المتوسط خلال السنة المالية 2024/ 2025 و%14.6 كمتوسط بنهاية عام 2025.
وقالت إن هذا السيناريو، سيسمح للبنك المركزى بخفض كبير فى أسعار الفائدة بإجمالى 800 - 900 نقطة تراكمية خلال عام 2025.
ويشترط هذا السيناريو استمرار سعى الحكومة لجذب صفقات استثمار أجنبى مباشر ضخمة أخرى من الدول العربية لدعم ميزان المدفوعات، وهو الاشتراط الذى ينطبق على جميع السيناريو هات المحتملة القادمة.
سنة مليئة بالأحداث
قالت “الأهلى فاروس” إن السيناريو الثانى يتمثل فى التزام الحكومة بجدول الإصلاح، بما فى ذلك استعادة أسعار الوقود إلى مستوى التكلفة بحلول ديسمبر 2025 وتحريك الجنيه بشكل كبير.
وترى أن هذا السيناريو، يفترض تعديلات ربع سنوية فى أسعار الوقود ليصل سعر السولار إلى 25 جنيها للتر، ووصول سعر الدولار إلى 55 جنيهًا بحلول منتصف عام 2025.
وتوقعت “الأهلى فاروس” أن يسجل التضخم فى هذه الحالة مستوى %23.7 فى المتوسط خلال السنة المالية 2024/ 2025، و%24 فى عام 2025، مما يعنى أن قراءات التضخم بعض الأشهر قد تقترب أو تخترق %30 مرة أخرى.
أضافت الأهلى فاروس :”فى هذه الحالة، نعتقد أن البنك المركزى قد يبقى أى خطط لخفض أسعار الفائدة خلال العام”.
السيناريو الأساسي
وصفت الأهلى فاروس هذا السيناريو بالمعتدل وافترضت فيه أن الحكومة ستحافظ على تقدمها فى برنامج صندوق النقد الدولى، ولكن بوتيرة أقل حيث ستتمسك بالتنسيق مع صندوق النقد الدولى بما يمكنها من متابعة بعض التدابير اللازمة لتعزيز المالية العامة، ولكن بوتيرة أقل.
وأضافت: “يعنى هذا أن الحكومة قد تتفق مع صندوق النقد الدولى على تمديد المواعيد النهائية لبعض المعايير، خاصة أسعار الوقود، بما يعنى ارتفاع الوقود، ولكن ليس إلى مستويات استرداد التكلفة، كذلك ارتفاع سعر الدولار ليصل إلى 53 جنيًها بحلول منتصف عام 2025”.
أوضحت “الأهلى فاروس” أن هذا السيناريو سيصل بمعدل التضخم وقتها إلى %21.8 فى المتوسط خلال السنة المالية 2024/ 2025 و%18 فى 2025.
وتابعت: “قد يدفع هذا السناريو إلى خفض أسعار الفائدة بنحو 400 أو 500 نقطة أساس خلال العام المقبل، بدًءا من الربع الأول”.
استراتيجية الأسهم
وعلى صعيد الأسهم المقيدة فى البورصة المصرية، قالت “الأهلى فاروس” إن الأرباح المجمعة للشركات ارتفعت بشكل كبير خلال عامى 2023 و2024، ومن المتوقع استمرار نموها بنحو %13 خلال عام 2025.
وترى “الأهلى فاروس” أن أداء السوق لم يعكس ارتفاع مستوى الأرباح التى حققتها الشركات خلال عامى 2023 و2024 وظهرت فجوة بين الأدائين، وهى الفجوة التى من المفترض أن تضيق بمرور الوقت.
المستفيدون الرئيسيون
حددت وحدة بحوث “الأهلى فاروس” الشركات المستفيدة بشكل رئيسى من حدوث أى تطورات فى السياسة النقدية أو المالية خلال الفترة المقبلة، وفقا للسيناريوهات المتوقعة سابقًا.
وتوقعت أن تحقق شركات بعينها أعلى معدل نمو فى الأرباح بين الكيانات المقيدة فى عام 2025 وهى: “القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية – سيرا والعز للسيراميك والبورسلين، ومصر للأسمنت – قنا وجى بى كوربوريشن وإيديتا للصناعات الغذائية وراميدا للأدوية والشرقية إيسترن كومباني”.
وحددت الشركات التى ستستفيد من خفض الفائدة المتوقع وهى التى تمتلك أعلى نسبة صافى ديون وجاءت كالتالى: “القلعة للاستثمارات المالية، والتوفيق للتأجير التمويلى وسى إى كابيتال القابضة للاستثمارات المالية والمصرية للاتصالات وكونتكت المالية القابضة والمصرية الدولية للصناعات الدوائية والعز للسيراميك والبورسلين وحديد عز والصناعات الكيماوية المصرية ودايس للملابس الجاهزة”.
وقالت إن الشركات التى من المنتظر أن تستفيد من ضعف سعر الصرف الجنيه هى: “النساجون الشرقيون للسجاد وأبو قير للأسمدة ومصر لإنتاج الأسمدة وسيدى كرير للبتروكيماويات والسويدى إليكتريك ومصر للألومنيوم وحديد عز والإسكندرية للزيوت المعدنية إلى جانب المطورون العقاريون”.
وأشارت “الأهلى فاروس” إلى الشركات التى يمكنها الاستفادة من المشاركة فى مشاريع البنية التحتية الضخمة وإعادة إعمار الدول المجاورة وهى :”أوراسكوم كونستراكشون والسويدى إليكتريك، والعربية للأسمنت وحديد عز والعز للسيراميك والبورسلين”.
وحددت “الأهلى فاروس” الشركات المستفيدة من التحول الرقمى وهى: “فورى لتكنولوجيا البنوك والمدفوعات الإلكترونية واى فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية والمصرية للاتصالات، والشركات المستفيدة من انتعاش السياحة وهى أوراسكوم للتنمية مصر ومجموعة طلعت مصطفى القابضة وإى فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية”.
وترى أن الشركات التى تحمل مضاعفات ربحية منخفضة فى القطاع المصرفى خلال العام الجديد تتضمن مصرف أبو ظبى الإسلامى ،بنك التعمير والإسكان وبنك قناة السويس وبنك البركة – كريدى أجريكول – البنك المصرى لتنمية الصادرات.
وترى أن الشركات التى ستستفيد من تحفيز صادراتها تتضمن النساجون الشرقيون للسجاد وجهينة للصناعات الغذائية ودايس للملابس الجاهزة.
وتوقعت عودة المستثمرين الأجانب للاستثمار فى مجموعة من الأسهم وهى البنك التجارى الدولى – مصرف أبو ظبى الإسلامى – فورى لتكنولوجيا البنوك والمدفوعات الإلكترونية وإى فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية وايديتا للصناعات الغذائية وجهينة للصناعات الغذائية وراميدا للأدوية ومستشفى كليوباترا والشرقية ايسترن كومبانى والسويدى إليكتريك وأوراسكوم كونستراكشون والقابضة المصرية الكويتية والقاهره للاستثمار والتنمية العقاريه سيرا للتعليم.
وحددت الشركات التى ستستفيد من برنامج بيع الأصول الحكومية وتتضمن المصرية للاتصالات ومصر الجديدة للإسكان والتعمير وأبو قير للأسمدة والصناعات الكيماوية ومصر لإنتاج الأسمدة ومصر للألومنيوم والصناعات الكيماوية المصرية والإسكندرية للزيوت المعدنية وسيدى كرير للبتروكيماويات – سيدبك والبنك المصرى لتنمية الصادرات وبنك التعمير والإسكان والإسكندرية لتداول الحاويات والبضائع والقناة للتوكيلات الملاحية.
أفضل الاختيارات
سلطت “الأهلى فاروس” الضوء على توقعاتها لـ 7 قطاعات رئيسية فى البورصة المصرية خلال عام 2025، وحددت داخل هذه القطاعات 11 سهمًا قالت أنها أفضل الخيارات خلال العام الجديد، وأوصت المستثمرين بزيادة الأوزان النسبية عليها.
القطاع البنكي
فى القطاع البنكى، حددت “الأهلى فاروس” للمستثمرين سهمين خلال العام الجديد هما البنك التجارى الدولى ومصرف أبو ظبى الإسلامى – مصر، بقيمة عادلة 135 و85 جنيها بالترتيب واوصت بزيادة الأوزان النسبية.
أوضحت وحدة بحوث الأهلى فاروس أن البنك التجارى الدولى ينجح دائما فى الحفاظ على هوامش ربحية قوية خلال دورات أسعار الفائدة المختلفة، وذلك من خلال وجود هيكل ميزانية مرن، وقاعدة تمويل عالية.
وأوضحت “الأهلى فاروس” أن البنك التجارى الدولى لديه استثمارات بعائد مرتفع فى سندات الخزانة الحكومية تبلغ %30 من إجمالى أصوله بنهاية سبتمبر 2024، إلى جانب حصة كبيرة من قروض التجزئة تمثل %21 من إجمالى محفظة قروض البنك.
وأشارت إلى أن البنك يتمتع برأس مال جيد للغاية إذ سجل معدل كفاية رأس المال %29، وتستهدف إدارة البنك معدلات %20، وذلك بغرض الحفاظ على عائد حقوق المساهمين.
توقعت وحدة بحوث “الأهلى فاروس” أن تعود نسبة توزيع الأرباح فى البنك إلى متوسطها التاريخى والبالغ حوالى %20، مقابل %6 فى الوقت الحالى مع تحسن الظروف الاقتصادية.
وفى سياق متصل، ذكرت “الأهلى فاروس: أنه تم إطلاق العنان لإمكانات بنك أبوظبى الإسلامى بعد زيادة رأسماله من قبل المساهم الرئيسى فى الإمارات وذلك للتوافق مع قواعد القيد والتى كانت بمثابة عبء رئيسى على أداء سعر السهم خلال الفترات الماضية.
وتوقعت “الأهلى فاروس” أن يرتفع السهم أكثر بفضل الأساسيات القوية والنمو القوى، إذ حافظ البنك على هوامش قوية فى الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بدعم ارتفاع الإقراض للأفراد والاستثمارات فى سندات الخزانة الحكومية ذات العائد المرتفع.
وذكرت أن البنك يعد ثانى أكثر المقرضين كفاءة ما يضمن نمو الأرباح بشكل صحى حال انخفاض أسعار الفائدة، كما يتمتع البنك بانخفاض نسبة القروض المتعثرة والتى تبلغ حوالى %2 مقابل متوسط القطاع البالغ %2.6.
القطاع الاستهلاكي
وعلى صعيد القطاع الاستهلاكى، اختارت “الأهلى فاروس” سهمين هما جهينة للصناعات الغذائية والشركة الشرقية – ايسترن كومبانى بقيمة عادلة قدرها 52.53 و48.1 جنيه بالترتيب.
وقالت “الأهلى فاروس” إن شركة جهينة تعد لاعبًا مهما فى سوق الألبان فى مصر، بحصة سوقية تبلغ حوالى %65 فى منتجات الألبان و%30 فى قطاعى العصير والزبادى.
وأوضحت أن الشركة تستعد لتحقيق نمو كبير، مع استراتيجية توسع طموحة لا تهدف فقط إلى تعزيز التواجد فى السوق المحلية ولكن أيضًا الوصول إلى الأسواق الإقليمية.
وأشارت “الأهلى فاروس” إلى أن الشركة تقوم بالتوسع أفقيًا عبر سلسلة التوريد بأكملها بخطة استثمارية بحوالى 6 مليارات جنيه حتى عام 2026، لافتة إلى أن الشركة تستثمر بشكل كبير فى عملياتها الزراعية من خلال مضاعفة عدد الأبقار الحلوب.
ولفتت إلى أن الشركة تعمل على توسيع البنية التحتية للتوزيع، وإضافة مراكز توزيع جديدة وزيادة أسطولها بـ 60 سيارة جديدة لتعزيز القدرات اللوجستية وعمليات التسليم.
ذكرت “الأهلى فاروس” أن أسعار مركزات البرتقال قد ارتفعت عالميًا بشكل كبير ما أدى إلى زيادة هوامش ربحية الشركة، ومع توقع باستمرار نقص المركزات عالميا لمدة 2 - 3 سنوات القادمة فستظل الشركة فى وضع جيد للاستفادة من ارتفاع الأسعار، موضحة أن الشركة تعتزم التوسع فى طاقة إنتاج المركزات بنسبة 30 - 40 % بحلول النصف الأول من 2025.
وفى نفس السياق، قالت وحدة بحوث “الأهلى فاروس” إن تعديلات قانون الضرائب الأخيرة سيسمح للشركة الشرقية – إيسترن كومبانى برفع أسعار بيعها بنسبة %12 سنويًا فى ظل الظروف العادية.
توقعت أن يؤدى التعافى إلى زيادة كبيرة فى إيرادات السنة المالية 2024/ 2025، خاصة مع استثماراتها فى الشركات الشقيقة والدخل من سندات الخزانة، إلى جانب الوضع النقدى القوى للشركة.
القطاع العقارى والضيافة
فى القطاع العقارى والضيافة، اختارت “الأهلى فاروس” سهما واحدا مفضلا للاستثمار فى العام الجديد وهو أوراسكوم للتنمية مصر وحددت القيمة العادلة له عند 34.74 جنيه، موضحة أن الظروف الاقتصادية الكلية تدفع إلى التحول إلى العقارات كمخزن للقيمة.
واوضحت “الأهلى فاروس” أن الشركة لديها دعم كبير من الطلب على المبيعات الدولية التى شكلت %43 من إجمالى المبيعات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2024، كما تتنوع إيراداتها بين العقارات والفنادق والعمليات التجارية والسياحة.
ولفتت إلى أن سعر بيع وحدات الشركة فى الجونه هو الأعلى كما أن جدول التقسيط هو الأقصر بين القطاعات، إلى جانب زيادة متوسط سعر الغرفة ومعدلات الإشغال الفندقية فى الجونة.
وأشارت إلى أن الشركة تمتلك بنك كبير من الأراضى المتبقية، وتكشف مبيعات قطع الأراضى الأخيرة عن قيمة الأرض نظرا لوجود البحر الأحمر فى الجونه، ومكادى هايتس، وطابا هايتس.
قطاع التشييد ومواد البناء
اختارت وحدة بحوث “الأهلى فاروس” سهمين للاستثمار فى قطاع التشييد ومواد البناء فى البورصة المصرية خلال 2025 هما أوراسكوم كونستراكشون ومصر للألومنيوم بقيمة عادلة 425 و155 جنيه بالترتيب.
قالت إن شركة أوراسكوم كونستراكشون تتمتع بهوامش ربحية ثابتة وفى اتجاه تصاعدى، موضحة أن الشركة من المستفيدين من تطوير المشروع العملاق رأس الحكمة والذى من المتوقع أن يحفز قطاعات البنية التحتية والبناء فى مصر.
وأشارت “الأهلى فاروس” إلى أن أكبر مشاريع الشركة المقومة بالعملة الأجنبية فى مصر يتم تمويلها من خلال المؤسسات المالية الدولية.
وذكرت أن الشركة تستفيد أيضا من التنويع الجغرافى بشكل كبير من خلال تواجدها فى منطقة دول مجلس التعاون الخليجى، خاصة فى أسواق السعودية والإمارات، ونمو الأعمال التجارية فى الولايات المتحدة.
وقالت “الأهلى فاروس” إن الشركة لديها نقدية تمثل %68 من القيمة السوقية، متوقعة أن تحقق أوراسكوم إيرادات بقيمة 3.5 مليار دولار فى السنة المالية 2025 بزيادة %8 وصافى ربح بقيمة 127.9 مليون دولار بنمو %15، مقارنة بالعالم المالى السابق.
وفى سياق متصل، أشارت “الاهلى فاروس” إلى أن شركة مصر للألومنيوم تتمتع بأداء تشغيلى ومالى قوى، متوقعة أن تحقق إيرادات بقيمة 47.7 مليار جنيه وأرباح 10.7 مليار خلال السنة المالية 2024/ 2025.
قالت إن السهم ذو توزيعات أرباح مرتفعة بلغت 7 جنيهات عن السنة المالية 2023/ 2024 بنسبة تبلغ %31 ومن المتوقع أن تستمر التوزيعات بمتوسط %20 من الأرباح خلال السنوات الخمس القادمة.
أوضحت “الأهلى فاروس” أنه لا تزال هناك عوامل محفزة لسهم الشركة لم يتم أخذها فى الاعتبار فى حسابات القيمة العادلة والتى سيكون لها دور إيجابى فى قيمة السهم وأهمها تجديد المصانع والتى يمكن أن تضيف 30-25 جنيها إلى القيمة العادلة، كذلك محطة الطاقة الشمسية.
وذكرت أن مصر للألومنيوم تمتلك مركزا نقديا قويا بقيمة 6.9 مليار جنيه فى 30 سبتمبر 2024 وهو ما يمثل %10 من القيمة السوقية.
قطاع الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات
وحددت “الأهلى فاروس” سهما واحدًا فى قطاع الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات وهو فورى للمدفوعات بقيمة عادلة 13 جنيها للسهم الواحد موضحة أن الشركة هى أقوى علامة تجارية لمزودى خدمات الدفع فى مصر.
وذكرت أن نموذج أعمال فورى المتنوع وخططها التوسعية العابرة للحدود يوفر تحوطا ضد تقلبات السوق والضغوط المتوقعة من المنافسة، كما يفتح المجال أمام الاستثمارات ويسلط الضوء على إمكانات القطاعات.
توقعت تعزيز الكفاءات التشغيلية وتوسع هوامش ربحية الشركة من خلال التوسع فى مجالات جديدة بالخدمات المالية والاستفادة من نظام الشركة ومنصتها وقنواتها الرقمية.
رجحت “الأهلى فاروس” نمو إيرادات الشركة بمعدل سنوى مركب %36 بين عامى 2023 و2029، وزيادة صافى الربح بمعدل سنوى مركب يبلغ حوالى %43 بين عامى 2023 و2029 مدفوعا بنمو الإيرادات.
قطاع المواد الكيماوية والأسمدة
اختارت “الأهلى فاروس” شركة أبو قير للأسمدة والصناعات الكيماوية من قطاع المواد الكيماوية والأسمدة ضمن اسهمها المفضلة للاستثمار فى العام الجديد محددة قيمة عادلة 76.79 جنيه للسهم، مع إمكانية ارتفاع جيد بنسبة %52.
وترى أن الشركة تتمتع بفريق إدارة قوى ومجموعة من المشاريع المستقبلية التى تخلق آفاق نمو طويلة الأجل، ومحفظة متنوعة من المنتجات التى تسمح لإدارة الشركة بالمرونة والمناورة لتحقيق هوامش ربحية جيدة.
وتوقعت “الأهلى فاروس” أن تحقق أبو قير للأسمدة نتائج أفضل نسبيًا خلال العام المقبل مدعومة بشكل أساسى من استقرار إمدادات الغاز الطبيعى، مرجحة أن تستمر شركة أبو قير فى توزيع %60 من أرباحها خلال فترة التوقعات.
قطاع الأدوية والرعاية الصحية
اختارت “الأهلى فاروس” سهمين فى قطاع الأدوية والرعاية الصحية هما راميدا للأدوية وابن سينا فارما بقيمة عادلة 4.96 و9.5 جنيه بالترتيب.
توقعت أن تؤثر استراتيجية التسعير الجديدة المطبقة منذ مايو 2024 بشكل كبير على مستقبل شركة راميدا للأدوية إلى جانب تحسن الطلب وانخفاض نفقات التشغيل فى المستقبل بفضل استراتيجية تخفيف التكاليف.
وتوقعت “الأهلى فاروس” انخفاضا فى المصاريف العامة والإدارية بنسبة %16.1 فى المتوسط خلال فترة التوقعات مقارنة بـ %18.9 خلال 2023.
وأوضحت أن الشركة تنفذ عمليات استحواذ جديدة بشكل سنوى، إذ أجرت أكبر عملية استحواذ لها على أحد الأدوية المضادة للسكرى والذى تبلغ حصتها السوقية فيه حاليًا %9.
ورجحت “الأهلى فاروس” نمو إيرادات راميدا بمعدل سنوى مركب قدره 21 % بين عامى 2025 و2029، وأن يبلغ هامش الربح الإجمالى متوسط %49 خلال نفس الفترة.
وتوقعت نمو الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمعدل سنوى مركب %24، وأن ينمو صافى الربح بمعدل سنوى مركب يبلغ 34 % مع متوسط صافى ربح قدره %18.2.
وقالت “الأهلى فاروس” إن بدء تطبيق زيادة فى أسعار بيع الأدوية منذ مايو الماضى بنسبة 40 - %50 سيكون لها تأثير إيجابى واضح على مبيعات شركة ابن سينا فارما للأدوية فى النصف الثانى من عام 2025.
وتوقعت “الأهلى فاروس” أن تنخفض نسبة مصاريف الفائدة بالشركة إلى %1.9 بنهاية الربع الرابع 2025 مقارنة مع %3 فى عام 2023، الى جانب نفقات تشغيلية أقل.
ورجحت أن تنمو الإيرادات بمعدل نمو سنوى مركب قدره %18 بين عامى 2025 و2029، وأن يستقر هامش الربح الإجمالى بين 7.7 و7.6 %، وأن ينمو صافى الربح بمعدل قدره %30.
ذروة الأثر الإيجابى لصفقة رأس الحكمة تظهر فى 2025/ 2026
أداء السوق فى العامين الحالى والماضى لم يعكس زيادات أرباح الشركات.. و%13 متوسط نموها المتوقع خلال المقبل
الباقة المفضلة تضمنت 11 ورقة مالية منها «أبو ظبى» و«جهينة» و«إيسترن» و«أوراسكوم للتنمية»
%4 نموًا للناتج المحلى بنهاية العام المالى الحالى.. ثم %5.6 و%5.8
الاحتمال الأكثر تفاؤلا يتضمن عدم حدوث تحولات كبيرة فى «الدولار»
محاولات تمديد الآجال الزمنية لتنفيذ الإصلاحات.. افتراض قائم
«CIB» و«فورى» و«إى فاينانس» و«إيديتا» و«كليوباترا» ضمن الأكثر جذباً للأجانب