شهدت شركة أبو قير للأسمدة والصناعات الكيماوية تقييمات متعددة من وحدات البحوث بشركات تداول الأوراق المالية حول أدائها المالى والتشغيلى للسنة المالية 2024/2023، وفيما يلى آراء وتحليلات عدد من هذه الوحدات.
وعلى رغم الضغوط والتحديات التى تواجهها شركة أبو قير للأسمدة، تشير تحليلات وحدات البحوث إلى تعافى واستقرار الأداء المالى لها، مع توقعات إيجابية للقطاع مدعومة بتعافى الأسعار العالمية.
و كشفت المؤشرات المالية لشركة أبوقير للأسمدة والصناعات الكيماوية، عن العام المالى الماضي، انخفاض صافى ربح الشركة بنسبة %4.32 على أساس سنوي.
وأضافت الشركة فى بيان سابق، أنها حققت صافى ربح بلغ 13.49 مليار جنيه خلال العام المالى من يوليو 2023 حتى نهاية يونيو 2024، مقابل 14.1 مليار ربح خلال العام المنصرم له.
وتراجعت إيرادات الشركة خلال العام المالى الماضى إلى 18.52 مليار جنيه، مقارنة مع 21.55 مليار خلال العام المالى السابق له.
وأرجعت الشركة تراجع الأرباح، إلى انخفاض المبيعات نتيجة متوسطات أسعار التصدير وهبوط الكمية بسبب قيام مصنع أبوقير1 بإجراء عمرة مخططة خلال شهر مايو الماضي، وكذلك عدم انتظام إمدادات الغاز خلال شهر يونيو الماضي.
وتتوقع وحدة بحوث شركة نعيم القابضة للاستثمارات المالية تعافى أرباح شركة أبوقير للأسمدة والصناعات الكيماوية خلال الربع الثانى من العام المالى 2025/2024، مدعومة بتحسن معدلات استغلال الطاقة الإنتاجية بعد عودة إمدادات الغاز إلى مستوياتها الطبيعية، كما تساهم زيادة حجم المبيعات فى تعزيز الأرباح، على الرغم من تفضيل الشركة بيع منتجاتها بأسعار أعلى.
وعلى صعيد آخر، توقعت “نعيم” حدوث تباطؤ مؤقت فى أرباح “أبوقير” خلال الربع الأول من العام المالى الجاري، مرجعة ذلك إلى عدة عوامل، أبرزها قرارات التسعير الاستراتيجية التى اتخذتها الشركة، بالإضافة إلى نقص إمدادات الغاز الطبيعى الذى أثر على مصانع الأسمدة فى مصر خلال شهرى يونيو ويوليو الماضيين.
جدير بالذكر أنه من المنتظر إعلان شركة أبوقير للأسمدة عن نتائجها المالية فى بداية شهر نوفمبر 2024، وتتوقع “نعيم” أن يصل صافى الربح إلى 1.1 مليار جنيه خلال الربع الأول، وهو ما يمثل انخفاضًا بنحو %43.7 على أساس سنوى، و%11.9 ربع سنوي، كما تتوقع أن ينخفض إجمالى الإيرادات بـ %4.1 على أساس سنوى، و%7.4 ربع سنوي، ليسجل 4.1 مليار جنيه.
وأشارت “نعيم” إلى أن مكاسب العملات الأجنبية ستبلغ حوالى 200 مليون جنيه خلال الربع الأول، ويعود ذلك بشكل رئيسى إلى تراجع قيمة الجنيه المصرى مقابل الدولار الأمريكي.
ومن المتوقع أن يرتفع صافى الدخل على الفائدة بشكل كبير خلال الربع الأول، مدفوعًا بارتفاع العائدات على أسهم الخزانة.
و رات “وحدة بحوث برايم” فى تحليلها لأداء شركة “أبو قير للأسمدة والصناعات الكيماوية” للسنة المالية 2024/2023، استقراراً قوياً رغم التحديات التى يواجهها قطاع الأسمدة.
وأشارت “برايم” إلى أن الشركة، المدرجة فى البورصة المصرية منذ عام 1994، حافظت على موقعها فى السوق بفضل تنوع أنشطتها ودورها الحيوى فى دعم القطاع الزراعي.
الإنتاج والمبيعات
وشهدت الشركة تراجعاً فى إنتاج الأمونيا بنسبة %10.6 ليصل إلى 1.06 مليون طن، وانخفاضاً فى إنتاج اليوريا بنسبة %10.8 ليبلغ 1.14 مليون طن، بينما حقق إنتاج النترات نمواً طفيفاً بنسبة %3.7 وزاد إنتاج الأكياس البلاستيكية بنسبة %16.7.
وعلى صعيد المبيعات، انخفضت صادرات الأمونيا بنسبة %59.3، و اليوريا %8.9 فى حين ارتفعت مبيعات النترات %5.1 وسجلت مبيعات الأكياس البلاستيكية قفزة ملحوظة بلغت 7.3 مرات.
الأداء المالي
وتراجعت إيرادات الشركة بنسبة %14.4 إلى 18.5 مليار جنيه مقارنةً بالسنة السابقة، نتيجة لانخفاض الإنتاج وتراجع أسعار اليوريا العالمية، بينما انخفض إجمالى الربح بنسبة %33.9 ليصل إلى 8.33 مليار، وتراجع هامش الربح الإجمالى إلى %45 بسبب زيادة تكاليف المواد الخام.
وعلى الرغم من تراجع الربح التشغيلى بنسبة %42.5 إلى 6.43 مليار جنيه، ارتفع صافى الربح بشكل طفيف بنسبة %3.9 ليصل إلى 13.48 مليار جنيه، مدفوعاً بزيادة الأرباح غير التشغيلية بنسبة %63 نتيجة لتعزيز عوائد الاستثمار وفروق العملة.
نمو الأصول
وسجلت الشركة زيادة فى إجمالى الأصول بنسبة %21.9 حيث ارتفعت إلى 42.3 مليار جنيه، بفضل زيادة الأصول غير المتداولة %64.3 وارتفعت حقوق الملكية %22.8 لتصل إلى 33.12 مليار، ووفقاً لـ”برايم”، تراجعت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 0.28، مما يعكس الاستقرار المالى للشركة.
التدفقات النقدية
وارتفع التدفق النقدى النهائى للشركة بنسبة %33 ما يعزز قدرتها على الاستمرار فى إدارة عملياتها وتحقيق نمو مستدام، كما نجحت الشركة فى الاستغناء عن الديون بالكامل، مما يعزز من مرونتها المالية.
نظرة مستقبلية
وأشارت “برايم” إلى أن التحديات المتعلقة بتراجع إمدادات الغاز وارتفاع تكاليف الإنتاج لم تؤثر سلباً على قدرة “أبو قير” فى الحفاظ على استقرار أدائها، حيث واصلت الشركة تعزيز إيراداتها من الأنشطة التمويلية وإدارة استثماراتها بفعالية.
ويرى فريق البحوث أن السعر الحالى لسهم الشركة لا يعكس الأداء القوى لها، ما يجعله فرصة واعدة للمستثمرين.
تأثر الإيرادات والأرباح التشغيلية
وفى سياق متصل، سلط على الدجوي، محلل أول أسهم بشركة أسطول لتداول الأوراق المالية، الضوء على نتائج أعمال شركة أبو قير للأسمدة خلال العام المالى 2024/2023، إذ يرى أن الشركة تأثرت بعدة عوامل داخلية وخارجية أدت إلى تراجع فى الإيرادات والأرباح التشغيلية، مع تحقيق بعض المكاسب فى هامش صافى الربح نتيجة عوامل تمويلية.
وأوضح تحليل “أسطول” أن مبيعات “أبو قير” تراجعت بشكل ملحوظ؛ إذ انخفضت اليوريا العادية بنسبة %13 إلى 6.08 مليار جنيه، بينما تراجعت مبيعات يوريا مخصوص %15 إلى 7.66 مليار جنيه، وشهدت مبيعات الأمونيا تراجعًا كبيرًا بنسبة %70 إلى 576 مليون.
ويرجع التحليل هذا التراجع فى جزء كبير منه إلى انخفاض متوسطات أسعار التصدير، بجانب تذبذب إمدادات الغاز الطبيعى الذى أثر على إنتاج مصنع “أبو قير”، مما أدى إلى انخفاض المبيعات بنسبة %5.
وأشار الدجوى إلى أن الإيرادات الكلية للشركة انخفضت بنسبة 14% مقارنة بالعام المالى السابق، إذ سجلت 18.53 مليار جنيه،مقابل 21.66 مليار، وذلك فى ظل ارتفاع تكلفة المواد الخام %5 إلى 8.23 مليار جنيه، وهو ما يمثل %91 من إجمالى التكلفة، فضلاً عن ارتفاع الأجور %24 وكل ذلك أدى إلى تراجع مجمل الربح بنسبة %34 ليبلغ 8.34 مليار، فيما انخفض هامش مجمل الربح من %58 إلى %45.
وتابع أن الأرباح التشغيلية تراجعت أيضًا بنسبة %43 إلى 6.44 مليار جنيه، ويُعزى ذلك إلى ارتفاع المصروفات العامة والإدارية بنسبة %23 وزيادة المصروفات الأخرى %260 لتصل إلى 121 مليون جنيه، وهو ما ساهم فى انخفاض هامش الربح التشغيلى من %52 إلى %35.
وفى المقابل، شهدت الشركة زيادة فى هامش صافى الربح قبل الضرائب إلى %92 من %83 بفضل ارتفاع صافى الإيرادات التمويلية بنسبة %38 إلى 2.44 مليار جنيه، وزيادة أرباح فروق العملة %74 لتصل إلى 6.75 مليار، مدفوعة بتحرير سعر الصرف المحلي، أما صافى الربح، فقد تراجع %4 إلى 13.48 مليار، بينما ارتفع هامش صافى الربح إلى %73 من %65.
ويرى الدجوى أن هذه النتائج تشير إلى تحديات تواجه الشركة، خاصةً فى ظل ضغوط تكاليف الإنتاج والمصروفات المتزايدة، إلا أن أداء أرباح فروق العملة والإيرادات التمويلية ساعد فى تحقيق استقرار نسبى فى هامش صافى الربح.
توقعات إيجابية
ومن جانبها، أفادت شركة كايرو فاينانشال هولدينج «CFH» أن هناك توقعات إيجابية لقطاع الأسمدة رغم التراجع السنوى فى إيرادات وأرباح شركة أبو قير للأسمدة، إذ عزت الانخفاضات الأخيرة إلى تراجع أسعار التصدير، والتوقف المخطط لأحد مصانع الشركة، بجانب اضطرابات فى إمدادات الغاز الطبيعى خلال يونيو، مما أدى إلى توقف التشغيل مرتين، ومع ذلك، ترى الشركة أن تعافى الأسعار العالمية وإعادة تقييم نظيرتها للبيع محليًا سيدعم مستقبل القطاع.
وأكدت “كايرو فاينانشال” أن تراجع الأسواق العالمية جاء نتيجة مخاوف المستثمرين بشأن الاقتصاد الأمريكي، إذ أثارت بيانات سلبية فى قطاعات التصنيع والتوظيف مخاوف من ركود اقتصادى محتمل، مما أدى إلى مراجعات حادة للسياسات النقدية خلال العام.
وترى «CFH» أن هذه المخاوف قد تدفع المستثمرين لتقليل تعرضهم للأصول ذات المخاطر المرتفعة فى الأسواق الناشئة، بما فيها مصر، مما قد ينعكس فى انخفاض ملحوظ بالسوق المحلية وتراجع إضافى لقيمة الجنيه المصري.
ومن بين الأسباب التى اشارت اليها شركة أبو قير سابقا التى أثرت فى نتائج أعمال العام الماضى زيادة تكلفة مستلزمات التشغيل نتيجة الزيادة السعرية وتغيرات سعر الصرف، مما أثر على مبيعات التصدير وإيرادات الاستثمارات ومستلزمات التشغيل والأصول المالية للشركة.
وكانت أبوقير للأسمدة والصناعات الكيماوية، قررت البدء فى إجراءات الإحلال الجزئى للغاز الطبيعى بالهيدروجين، وتركيب محطات طاقة شمسية بقدرة 2.5 ميجاوات لتقليل استهلاك الكهرباء من الشبكة أو مولدات الكهرباء الداخلية.
وحققت أبوقير للأسمدة والصناعات الكيماوية، أرباحاً بلغت 12.142 مليار جنيه خلال الفترة من يوليو حتى مارس 2024، مقابل أرباح بلغت 12.539 مليار فى الفترة المقارنة من العام المالى الماضي.
وتراجعت إيرادات الشركة خلال الفترة إلى 14.041 مليار جنيه، مقابل 17.3 مليار فى الفترة المقارنة من العام المالى الماضى.