تبنى بنكا استثمار نظرة محايدة لنتائج أعمال شركة أوراسكوم كونستراكشون عن الربع الثانى لعام 2024، موضحان أن صافى الربح المحقق عن تلك الفترة جاء مخالف لتوقعاتهما.
ووفقًا للقوائم المالية المجمعة للشركة فإنها سجلت صافى ربحية بلغت 20.9 مليون دولار، مقارنة مع 92.8 مليون خلال الفترة المقارنة من 2023، فيما سجلت الإيرادات 711 مليون دولار،مقارنة مع 758.6 مليون الفترة المناظرة.
بداية قالت بحوث شركة “نعيم القابضة” إن نتائج شركة أوراسكوم كونستراكشون للربع الثانى من 2024، جاءت أقل من المتوقع على صعيد مستويات الربحية.
وأوضحت أن أرباح الشركة جاءت أقل من المتوقع بما يرجع أساسًا إلى ارتفاع صافى تكلفة التمويل، إذ بلغ صافى الربح 19.4 مليون دولار، بانخفاض %68.7 سنويًا و%57.9 ربع سنويًا، أقل من تقديراتها التى كانت محددة عند 24.8 مليون.
وأضافت أن هامش الربح الإجمالى سجل %10.4، بتحسن 2.84 نقطة مئوية سنويًا، و1.54 نقطة ربع سنويًة، وعلى الرغم من ذلك جاء أقل من تقديراتها للقيمة بنسبة %8.8.
كما بلغ إجمالى الإيرادات 711.1 مليون دولار، بانخفاض %6.3 سنويًا، و%7.2 ربع سنويًا، وهو أيضًا أقل من توقعاتها البالغة 771 مليون دولار.
وبينت “نعيم القابضة” أن حصة المجموعة البالغة %50 من أرباح BESIX بلغت 7.8 مليون دولار، بارتفاع %20 سنويًا، وتضاعف 15.6 مرة ربع سنويًا.
ونوهت إلى استمرار قوة التعاقدات الجديدة للمجموعة، حيث بلغت قيمتها مليار دولار، بقفزة %41.8 سنويًا و%71.1 ربع سنويًا، بدعم من أعمال الولايات المتحدة الأمريكية والتى احتلت نسبة %70.9 من إجمالى التعاقدات الجديدة.
وقالت “نعيم”، إن رصيد الأعمال غير المُنفذة ارتفع إلى 7.7 مليار دولار، بمعدل نمو %39.7 سنويًا و%5.9 ربع سنويًا، كما بلغ صافى الرصيد النقدى 434.5 مليون، بارتفاع كبير سجل %166.4 سنويًا،ولكن مع التراجع %9 ربع سنويًا.
ولفتت إلى أن استمرار رأس المال العامل بقيمة سالبة برصيد 361.7 مليون دولار، يعنى أن النقدية المتاحة أقل من احتياجات الشركة، وعلى الرغم من ذلك أوضحت “نعيم” أنه رغم كونها بالسالب إلا أنها سجلت ارتفاع %310.1 سنويًا، ولكن بتراجع %3.8 ربع سنويًا.
ونوهت بأن الأكثر أهمية، هو ما أفادت به “أوراسكوم كونستراكشون” بأنها على المسار فى البدء المبكر للإنتاج التجارى للمرحلة الأولى من مزرعة الرياح بطاقة 500 ميجاوات فى مصر، قبل شهرين من التاريخ المُحدد له فى الربع الرابع من عام 2024.
ولفتت إلى أن استكمال محطة الرياح وتعزيز محفظة الدخل يساعد المجموعة كثيرًا فى الحفاظ على سياسة توزيع الأرباح الخاصة بها.
وأكدت شركة أوراسكوم كونستراكشون على التزامها بتوزيع أرباح نقدية مؤقتة للمساهمين بقيمة 0.20 دولار للسهم فى أغسطس 2024، واستمرت “نعيم القابضة” فى التوصية بشراء سهم أوراسكوم كونستراكشون عند سعر مستهدف 287.5 جنيه للسهم.
وفى سياق متصل تبنت بحوث “بلتون المالية القابضة”، نظرة محايدة حول نتائج شركة أوراسكوم كونستراكشون عن الربع الثانى من العام الجاري، وتوقعت أن تشهد عمليات التنفيذ فى منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا انتعاشة خلال تلك الفترة.
وأوضحت أن هوامش منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا انتعشت بشكل مستمر من %3.6 المنخفضة المسجلة فى الربع الثانى من عام 2023، مما جعلها أقرب إلى مستوى عام 2021.
وأوضحت “بلتون” أن تراكم المشاريع البالغة 7.7 مليار دولار أمريكى فى الربع الثانى من عام 2024، قد يمنح الشركة بعض الرفاهية فى اختيار الجديدة.
ولفتت “بلتون” إلى أنها تتطلع إلى المزيد من التفاصيل من إدارة شركة أوراسكوم كونستراكشون، حول مستقبل منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا، وحددت مستهدف سعر السهم عند 358 جنيهًا.
ولفتت “بلتون” إلى تراجع الإيرادات إلى نحو 711 مليون دولار، موضحةً أنها أقل بنحو %6 على أساس سنوي، و%14 عن توقعاتها.
وأضافت أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (باستثناء 0.7 مليون دولار، المتعلقة ببيع أعمال مواد البناء) جاءت أعلى بنحو %65 على أساس سنوي، ولكن بما يتماشى مع توقعاتها، فى حين بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك %5.2، وهو أعلى بنحو 2.3 نقطة مئوية على أساس سنوي.
وقالت “بلتون” إنهُ وفقًا لبيان أعلنتهُ أوراسكوم فإنها تخارجت من حصتها البالغة %14.7 فى سكيب للدهانات مقابل 2.5 مليون دولار، مشيرةً إلى ارتفاع الإيرادات فى الولايات المتحدة بنحو %28 على أساس سنوى إلى 390 مليون دولار، بما يتوافق مع تقديراتها.
وأوضحت “بلتون” أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتوافق مع تقديراتها عند حوالى 37 مليون دولار، على الرغم من التنفيذات الأبطأ من المتوقع فى منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا.
وتجدر الإشارة إلى أنهُ على صعيد أداء 6 شهور الأولى من العام الجاري، فقد سجلت أوراسكوم كونستراكشون إيرادات بقيمة 1.4 مليار دولار، مقارنة مع 1.5 مليار فى الفترة المناظرة من عام 2023، فيما بلغت الأرباح 70.7 مليون، مقارنة مع 132.9 مليون.
توصية باقتناص السهم والسعر المستهدف يتراوح بين 287.5 و358 جنيهًا
تخارجت من حصتها البالغة %14.7 فى سكيب للدهانات مقابل 2.5 مليون دولار
تكاليف الإيرادات تنخفض لتصل إلى 638 مليون دولار