حققت شركة مدينة مصر للإسكان والتعمير أداءً إيجابيًا النصف الأول من العام الجاري، فى ظل تسجيلها مبيعات تعاقدية بقيمة 20.9 مليار جنيه، بمعدل نمو %294، فيما توقع أحد بنوك الاستثمار أن يشهد الربع الثالث من 2024 نوعًا من الانخفاض، بسبب تراجع مبيعات الوحدات الجاهزة.
ووفقًا للقوائم المالية المجمعة، فقد سجلت شركة مدينة مصر للإسكان والتعمير إيرادات بواقع 4.4 مليار جنيه خلال النصف الأول من العام الجاري، مقارنة مع 2.2 مليار فترة المقارنة فى 2023، وارتفع صافى الأرباح ليسجل 1.4 مليار، مقارنة مع 580 مليونًا الفترة المناظرة.
أما على صعيد الربع الثانى فقط من العام الجاري، فقد بلغ صافى الأرباح 275.6 مليون جنيه، مقارنة مع 275.8 مليون، والإيرادات 1.4 مليار، مقارنة مع 1.2 مليار بالفترة المماثلة من 2023.
بدايةً قالت «نعيم القابضة» إن أرباح شركة مدينة مصر فى الربع الثانى تماشت مع تقديراتها، مع نمو سنوى ثابت تقريبًا.
فيما رجحت انخفاض الأرباح الربع الثالث من العام الجارى على أساس سنوى بسبب تراجع مبيعات الوحدات الجاهزة، موضحة أن صافى الربح (بعد الضريبة وحقوق الأقلية) بلغ 276 مليون جنيه، وهو ما يمثل استقرارًا على أساس سنوى ولكن بانخفاض %76.6 ربع سنوى،بما يعنى أنهُ خالف توقعاتها البالغة 282 مليون جنيه.
بشكل عام، جاءت الأرباح أقل قليلاً من توقعاتها، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض هامش الربح الإجمالى عن المتوقع.
وأضافت «نعيم القابضة» أن هامش الربح الإجمالى بلغ %68، بزيادة قدرها 2.8 نقطة مئوية على أساس سنوي، لكنه انخفض بمقدار 10.6، وهو أقل من تقديراتها البالغة %78.6.
فيما بينت أن الإيرادات بلغت 1.4 مليار جنيه، بارتفاع 14.2% وانخفاض %54.5 على أساس ربع سنوى، وهو أعلى من توقعاتها البالغة 1.3 مليار جنيه.
وأوضحت أن إجمالى المبيعات على الخارطة -off plan- بلغت 6 مليارات جنيه، بزيادة قدرها %71.2 على أساس سنوي، وانخفاض %59.7 ربع سنوى، وتعد أعلى من تقديراتها البالغة 4.5 مليار.
ونوهت بأن قيمة المشاريع قيد التنفيذ بلغت 48.1 مليار جنيه، بزيادة قدرها 226.2% على أساس سنوي، و%7.8 ربع سنوي.
وأوضحت أن الشركة استمرت فى تسجيل صافٍ نقدى برصيد 1.8 مليار جنيه، مقارنة مع 2 مليار فى الربع الأول من عام 2024، فيما بلغ صافى الدين مليار الربع الثانى من 2023.
وأوضحت أن الهوامش انخفضت بشكل كبير على أساس ربع سنوي، بسبب المساهمة الأعلى لمزيج تسليم الوحدات المنتظر فى الإيرادات مقارنة بالربع الأول من عام 2024.
وبينت «نعيم» أن الشركة سلمت 140 وحدة، بانخفاض %31 على أساس سنوي، واستقرار ربع سنوي، من ناحية أخرى.
وانخفضت مبيعاتها من الوحدات بنسبة %77.5 على أساس سنوى و %27 ربع سنوي، إلى 527.
وأضافت «نعيم القابضة» أنهُ وفقًا لما ذكرتهُ إدارة مدينة مصر سابقًا أنها تنوى توسيع نطاق عملها فى الخارج، وخاصة فى المملكة العربية السعودية، فإنها تعمل حاليًا على إنشاء مكتب هناك تمهيدًا لإطلاق أول مشروع عقارى لها.
وأكدت «نعيم» أن التحرك قد يسمح للشركة بتخفيف مخاطر أى تباطؤ محتمل فى السوق المحلية، فضلاً عن ذلك، يساعدها على تحقيق إيرادات وتدفقات نقدية مقومة بالعملة الأجنبية، وهو ما قد يقلل من خطر تركيز إيراداتها فى مصر، حيث يتم الآن تقييم معظمها بالجنيه، مما يجعل توقعات أرباحها متقلبة فى مواجهة أى جولة جديدة من خفض قيمته.
وعلى الصعيد المحلي، قالت «نعيم القابضة» إن الشركة عززت رصيدها المتبقى من الأراضى (حوالى 4.2 مليون متر مربع) من خلال توقيع مشاريع مشتركة، وهو ما من شأنه أن يعزز مبيعاتها على الخارطة على المدى الطويل.
ولفتت إلى أن المشاريع تشمل 491 فدانًا مع شركة هليوبوليس للإسكان، و 41.9 مع زهراء المعادي، و238 مع شركة ميدار، وتمثل %77 من إجمالى مساحة الأراضى المتبقية.
وأضافت «نعيم» أنهُ من وجهة نظر مدينة مصر للإسكان والتعمير، فإن هذه المشاريع تمكنها من توسيع مساحات أراضيها وتعزيز مبيعاتها على الخارطة، مع تخفيف ضغوط التدفق النقدى الخارجى وسط ارتفاع تكاليف الفائدة والبناء.
وأوضحت أنهُ فيما يتعلق بالدخل المتكرر، فإن الشركة تهدف إلى تنويع قاعدة إيراداتها من خلال بناء محفظتها الخاصة، الأمر الذى من شأنه أن يعزز التوقعات بتحقيق أرباح مستقبلية أعلى، و أنشأت كيانًا تابعًا لإدارة الأندية الرياضية والمدن و العقارات.
وأوصت بشراء السهم فى البورصة المصرية،محددة السعر المستهدف عند 6.62 جنيه.
وحددت «نعيم القابضة» حزمة من العوامل الإيجابية للشركة، حصرتها فى أن شركة مدينة مصر دائمًا ما تمثل هدف قوى للاستحواذ، إلى جانب محفظة الأراضى التابعة لها، والقيمة المحتملة لها حال تطويرها أو تسييلها.
ولفتت إلى أن مساعيها لتوقيع مشاريع مشتركة متعددة تعزز من مبيعات الشركة، بالإضافة إلى أن تقديمها للخدمة التى تسمح بالحصول على ملكية جزئية للعقارات سيعزز من وضعها أيضًا.
أما على صعيد التحديات فأوضحت «نعيم القابضة» أنها تتمثل فى تركيز بنك الأراضى فى شرق القاهرة ووجود منافسة قوية بين المطورين، وعدم وجود مساحات لها فى غرب القاهرة والمدن الساحلية.
ولفتت إلى أن المشاريع فى مصر تفتقر التنويع، وتستهدف بشكل أساسى سوق الإسكان الأولية، كما أن تمديد خطط الدفع وجدول التسليم أدى إلى زيادة الضغوط على التدفقات النقدية للشركة.
وفى سياق متصل قالت بحوث «أسطول لتداول الأوراق المالية» إن شركة مدينة مصر للإسكان والتعمير، سجلت إجمالى مبيعات تعاقدية بقيمة 20.9 مليار جنيه، خلال النصف الأول من العام الجارى، محققة معدل %294، مقارنة مع 5.3 مليار الفترة المقارنة.
وبينت أن مبيعات مشروع «سراي» سجلت %69 من الإجمالى بقيمة 14.4 مليار جنيه، مضيفة أن إيرادات الشركة حققت نموًا قويًا بلغ %97 على أساس سنوى محققة 4.4 مليار جنيه، مقابل 2.2 مليار الفترة المقارنة من 2023.
وحللت إيرادات الشركة بأن مشروع تاج سيتى حقق إيرادات بقيمة 1.3 مليار جنيه، خلال النصف الأول،مقابل 906 ملايين الفترة المناظرة من 2023، وحوالى 3 مليارات لـ « سراي»، مقابل 1.1 مليار الفترة المقارنة.
وأوضحت أن مشروعى مدينة نصر ونصر جاردنز حققا إيرادات بقيمة 51 مليون جنيه النصف الأول من 2024، مقابل 6 ملايين، كما بلغت إيرادات المقاولات 169 مليون، مقابل 76 مليونًا الفترة المناظرة من 2023.
فيما سجلت إيرادات الاستثمارات العقارية الأخرى حوالى 4 ملايين جنيه، مقابل 3 ملايين، وتم تسجيل مردودات مبيعات بقيمة 165 مليون، مقابل 119 مليونًا الفترة المناظرة من 2023.
واستكملت أن صافى الربح المجمع (العائد على المساهمين) ارتفع بحوالى %151، مسجلًا 1.4 مليار جنيه، مقارنة مع 580 مليونًا الفترة المناظرة من 2023.
فيما أرجعت بحوث «أسطول لتداول الأوراق المالية» زيادة صافى الأرباح بشكل رئيسى إلى مجمل الربح الذى بلغ 3.3 مليار جنيه، مقارنة مع 1.3 مليار الفترة المقارنة من 2023، وارتفاع الإيرادات التمويلية التى بلغت 223 مليونًا، مقارنة مع 65 مليونًا.
كما زادت الإيرادات المرتبطة بالنشاط ووصلت إلى 69 مليون جنيه، مقارنة مع 60 مليونًا الفترة المناظرة من 2023.
وبينت أيضًا أنهُ تم تحقيق ارتفاع فى صافى ربح الشركة عن النصف الأول من العام الجارى على الرغم من ارتفاع المصروفات البيعية والتسويقية إلى 1.06 مليار جنيه، مقارنة مع 473 مليونًا الفترة المقارنة من 2023، و الزيادة فى المخصصات بأكثر من 20 ضعفًا، لتسجل 200 مليون، مقارنة مع 8 ملايين الفترة المناظرة.
كما زادت المصروفات العمومية والإدارية والتى بلغت 186 مليون جنيه النصف الأول من 2024، مقارنة مع 100 مليون نفس الفترة من العام السابق، كما ارتفعت المصروفات الأخرى وبلغت 23 مليونًا، مقابل 9 ملايين الفترة المماثلة.
وأوضحت بحوث «أسطول لتداول الأوراق المالية» أن الشركة سجلت هامش مجمل ربح بنسبة %75، وصافى ربح قبل الضرائب %42، و نسبة هامش صافى الربح %32 .
توقعات بانخفاض الأرباح الربع الثالث.. وتوسعات السعودية لتوفير الدولار
توصية بشراء السهم بسعر مستهدف عند 6.62 جنيه
نعيم : تمثل هدفا قويا للاستحواذ.. والأراضى داعمة حال تطويرها أو تسييلها