شهد الجزء الثانى من حوار سيدة الأعمال نيفين الطاهرى، مع حازم شريف، رئيس تحرير جريدة “المال”، فى الحلقة الأحدث من برنامج “CEO Level” تفاصيل أكثر وضوحًا عن كيانات “دلتا للاستثمار” وتحديدًا كل من “138 بيراميدز” و”ذا بيراميدز برايفت اكويتي”.
وكشفت “الطاهري” لـ“CEO Level”الذى يُذاع مساء الأحد من كل أسبوع على قناة“ALMAL TV”بموقع يوتيوب، عن خطة تفعيل “ذا بيراميدز برايفت اكويتي” التى تأسست فى 2022، كأول شركة استثمار مباشر متخصصة فى الشركات الصغيرة والمتوسطة، مشيرة إلى أنها تعتزم جمع تمويلات بقيمة 500 مليون إلى مليار جنيه فى الربع الرابع من 2024.
وقدرت “الطاهري” القيمة السوقية لأصول “138 بيراميدز” بنحو 120 مليون جنيه حاليًا، كما كشفت عن وجود 4 كيانات ناشئة تعرضت للخسارة والإغلاق، وسردت أيضًا كواليس ردود أفعال مساهمى الشركة حول معدلات العائد على الاستثمار المحقق، وكيف كانت شركة البريد للاستثمار المثل الأبرز فى كيفية عدم وضوح مفهوم نشاط رأسمال المخاطر.
وتطرقت “الطاهري” إلى مؤسسة “دلتا للتنمية” وخطة عملها وسبب اختيار “الفيوم” كأول محافظة لبدء خدماتها المجتمعية، وكواليس الاستقرار على تطوير وتنمية صادرات النباتات العطرية ودعم الصناعات المرتبطة بها..
وإلى نص الحوار المتاح للجمهور على قناة“ALMAL TV”بموقع “يوتيوب”.
● حازم شريف: الجزء الثانى من الحوار يدور عن الوضع الراهن، منذ تخارجك من شركتى “السمسرة” و”إدارة الأصول”، كيف تمت عملية انتقالك لمجال الاستثمار المباشر؟
نيفين الطاهري:فى البداية أسست شركة “دلتا للاستثمار” بغرض الدخول لهياكل ملكية الكيانات الصغيرة، عبر شراكة مع على الطاهرى، واستمرت عملية تأسيسها حوالى عام وتحديدًا من 2010 إلى2011.
ومن خلال “دلتا للاستثمار” تم العمل فى المجالات المالية، وأجرينا عددًا من الاستثمارات الناجحة كان من بينها أول شركة فى التأجير التمويلى وهى “الصعيد”، إلى أن تم بيع الكيان لصالحمحمد متولى، أحد رموز سوق المال، وكان تخارجا مُربحا وتحولت الشركة حاليًا لاسم “كاتليست”.
و كان لا يزال لدى شركة “دلتا شيلد” التى تمثل استثمارا خاصا لشخصى دون شركاء، وبدأت استثماراتها فى شركات تكنولوجية ناشئة، وتحديدًا فى نشاط التجارة الإلكترونية وأخرى فى التعليم، ولكن تعرضت لخسارة جميع أموالى.
ومنذ ذلك الحين قررت عدم الدخول مجددًا فى شركات التكنولوجيا، وفى عام 2013، قابلت نجيب ساويرس فى أسوان، وكنت آنذاك ضمن مجلس إدارة شركة موبينيل - أورنج حاليًا- وكنت عائدة للتو من مسابقة لرواد الأعمال التى شهدت غياب تام للمصريين، وتناقشنا فى هذا الأمر ليطلب قيامى بعرض خطة لتأسيس كيان للاستثمار فى الكيانات الناشئة.
وكان لدى تطلع لتأسيس شركة لرأسمال المخاطر، يكون غرضها الأساسى التنمية، وتوظيف العمالة بجانب استغلال مهارات الشباب.
واخترت للشركة اسم “ 138 بيراميدز” وهو عدد الأهرامات فى مصر، وبلغ رأسمالها نحو 10 ملايين دولار بواقع 70 مليون جنيه، وتم التركيز على 3 محاور، منها التوظيف وتنمية مؤسسى الكيانات المستثمر بها.
وقد لاقت الخطة الاستثمارية للكيان ترحيبا من نجيب ساويرس، الذى كان قد طلب من أيمن سليمان، أثناء فترة عمله فى “جيميناي” مراجعة الأمر معى، وحينها عرضوا عليّ تأسيس شركة للإدارة وهى “دلتا إنسباير”.
ويتوزع هيكل ملكية “138 بيراميدز” بواقع %5 لشخصى، و%40 لصالح “جيميناي” التابعة لرجل الأعمال نجيب ساويرس، و%20 للشيخ صالح كامل وأسرته، و%20 أخرى لشركة فرص مصر المملوكة لعدد من المستثمرين السعوديين، و%15 للذراع الاستثمارية التابع للبريد المصرى.
أما شركة الإدارة فتوزعت ملكيتها بواقع %60 لصالح “دلتا شيليد” و%20 لجيميناى، و%20 أخرى للشيخ صالح كامل.
● حازم شريف: متى تمت عملية التأسيس وبداية عمل الكيان؟
نيفين الطاهري:فى عام 2014.
● حازم شريف: ماذا حدث منذ عام 2014 وحتى الوقت الحالي؟
نيفين الطاهري:لكون شركة “دلتا شيليد” مساهم فى شركة الإدارة فتخصصت فى تقديم عمليات الاستشارات للكيانات العائلية.
أما فيما يتعلق بشركة “138 بيراميدز” ففى البداية أجرت العديد من عمليات الفحص لحزمة بلغت نحو 900 شركة تعمل فى مجالات متنوعة، إلى أن تخصصت فى 3 قطاعات متمثلة فى الصناعات الغذائية، والموضة والأزياء، والقطاع الخدمى عامة.
وتولت الشركة حينها تنقيح جميع الكيانات المتقدمة للمشاركة فى برنامج “فرصة” الذى قامت بتقديمه الإعلامية لميس الحديدى، واستثمرنا بالفعل فى 15 شركة ناشئة باستثمارات 70 مليون جنيه وجهت نصفها للقطاع الخدمى.
ومن بين الكيانات العاملة فى القطاع الغذائى التى تم الاستثمار بها شركة “فطيرة”، و”فول تانك” و”بطاطس وزلابيا” وفى مجال الموضة “temraza”، و”دوكلاند” التابعة لإسماعيل سيف النصر، وتم التخارج منها مؤخرًا عقب زيادة فروعها من 8 إلى 18 حاليًا.
ومن أهم مميزات الشركات العاملة فى القطاع الخدمى، أنها تقوم بتوظيف العديد من الأفراد، فلدينا شركة “توتال فيكس” وهى كيان خدمى للصيانة والتنظيف، ففى العقد الواحد يتم تعيين من 20: 30 فردا، كما تضم محفظة استثماراتنا شركة “شغلني” وغيرها.
وعلى جانب آخر، هناك 4 شركات تعرضت للخسارة وأغلقت من بين إجمالى محفظتنا الاستثمارية
● حازم شريف: كم بلغ عدد الشركات المستثمر بها منذ 2014؟
نيفين الطاهري:تم الدخول فى 15 شركة، 4 منها تعرضت للخسارة وأغلقت، و2 تم التخارج منهما، ويتبقى لدينا 9 شركات حاليةمن بينهم آخر استثمار لنا والذى جاء بسبب عدم قدرتنا على التخارج من الكيانات التى نمت من المرحلة الناشئة إلى الصغيرة، إذ ترغب الغالبية فى الدخول فى الأحجام الأكبر، على الرغم من كون الأولى مرت بالعديد من التحديات من تحريك لسعر الصرف وأزمات كورونا وغيرها وتمكنت من الصمود.
والشركة هى “ذا بيراميد برايفت إكويتي”، وتعتبر الرخصة الأولى تحت مظلة قانون هيئة سوق المال للاستثمار بأسهم التوصية البسيطة، وهى الأداة التى كان لها دور كبير عالميًا لتنمية حجم الاستثمار المباشر، ولكن التشريع لم يصدر محليًا إلا فى عام 2018.
ونحن حصلنا على الرخصة لشركة “ذا بيراميد برايفت إكويتي”، فى بداية عام 2023، ولكن تم التريث فى بدء النشاط لحين استقرار الأوضاع، كون الفترات الأخيرة شهدت عدم استقرار لسعر الجنيه.
وعلى جانب آخر، فأنا سعيدة بكون غالبية الشركات فى المحفظة الخاصة بنا، مملوكة لسيدات، لكوننا عادة ما تكون لدينا مسئولية عائلية أخرى بجانب السعى لنجاح أعمال شركة ما، بخلاف طبيعة الرجل، وبالتالى فأنا أتفهم طبيعة حياة المرأة بشكل كبير، ولهذا فأنا سعيدة.
● حازم شريف: كم بلغ رأسمال شركة “ذا بيراميد”؟
نيفين الطاهري:10 ملايين جنيه، والهدف من تأسيسها هو الاستثمار فى الشركات الصغيرة والمتوسطة، وتستهدف الكيانات ذات قيم 20 - 30 مليون جنيه، وقررنا خلال الربع الرابع من العام الجارى، أن يتم جمع حوالى 500 مليون لصالحها بدلا من 300 مليون التى كانت مقررة فى وقت سابق.
والمخطط العام للشركة أن يبلغ رأسمالها حوالى مليار جنيه، على مرحلتين بواقع 500 مليون جنيه لكل واحدة.
ولدينا فى الوقت الراهن العديد من الشركات التى يمكن النظر فيها، ولكن نفضل التريث لحين هدوء الأوضاع، وطبيعة الاستثمار ستكون حسب وضع السوق.
وأنا أرى أن هذه الشركة ستكون مهمة جدًا لوضع السوق وتعمل على تنميته، وأنا أعتبرها المستقبل بالنسبة لي.
● حازم شريف: أود العودة للحديث عن “138 بيراميدز” ما الذى تم تحقيقه فى الشركات محل الاستثمار حاليًا؟
نيفين الطاهري:يمكننى القول بأن تقييم المحفظة الحالية يزيد عن 120 مليون جنيه، ولكن لابد من التخارج منها، لتحقيق العائد.
فبالنظر لعملية التخارج التى تمت من شركة “دوكلاند”، فإن العائد المحقق بلغ 4 مرات قيمة الاستثمار التى تمت فى وقت سابق وهذا حدث بدعم زيادة حجمها، وعلى عكس الكيانات الأخرى لدينا حاليًا.
فعلى سبيل المثال تلقت شركة “فطيرة” عرضا سعوديا لافتتاح ذراع أخرى فى السعودية، وتكون هى مساهما فيها، وإن تم النظر للقيمة المخطط ضخها هناك، واستبدالها بالتوسع فى السوق المصرية ، فإن ذلك سيكون أفضل ولكن حجم التمويل المحدود المطلوب يقف عقبة أمام عروض جدية.
ووفقًا لتاريخى فأنا لا أرغب فى مشاركة مستثمر بغرض المال، ولكن الأهم تنمية حجم الشركة، وكان هذا هو الفكر الخاص بإنشاء “ذا بيراميد برافيت إكويتي”.
● حازم شريف: هل تمتلك “138 بيراميدز” سيولة نقدية تمكنها من الدخول فى استثمارات جديدة خلال الفترة المقبلة؟
نيفين الطاهري:بالفعل، لدينا بعض السيولة، لكننا لا نستهدف الدخول فى استثمارات جديدة حاليًا نظرًا لأن تركيزنا الكامل ينصب على التخارجات وإجراء توزيعات للمساهمين حتى يشعروا بوجود عائد على استثماراتهم بالشركة.
ومنذ فترة ليست بالبعيدة نفذنا تخارجا جزئياً من شركة “شغلني” من خلال أعضاء لجنة برنامج “شارك تانك مصر”، الذين استحوذوا على حصة كبيرة منها أدت لتقليص نسبة مساهمتها، كما نعمل حاليًا على بحث بيع حصص من عدة شركات تابعة خلال الفترة المقبلة.
وأود أن أؤكد أن التوقيت الراهن غير مناسب تمامًا لقيام “138 بيراميدز” بجولات تمويلية جديدة والدخول فى استثمارات بشركات ناشئة.
وفكر رأسمال المخاطر غير قائم فقط على ضرورة تحقيق عوائد على الاستثمار بمعدلات مجزية من جميع الشركات المستثمر بها، إذ يمكن أن تغطى شركة واحدة فقط جميع النفقات الاستثمارية للكيانات التابعة الأخرى، ولكن فى حقيقة الأمر هناك هدف رئيسى آخر يغفل الكثيرون عنه ألا وهو تحقيق التنمية والمساهمة فى خلق الوظائف.
ولم يكن معدل العائد على الاستثمار فى “138 بيراميدز” على المستوى المأمول، لكنها نجحت عبر شركاتها الناشئة فى توفير أكثر من 1000 وظيفة مباشرة ونحو 2000 أخرى غير مباشرة، لنثبت صحة وجهة نظر القطاع الخاص التى تشير الى أن الكيانات الصغيرة هى القادرة على تشغيل عمالة كثيرة.
● حازم شريف: هل ندم بعض المستثمرين على الاستثمار فى “138 بيراميدز”؟
نيفين الطاهري:على الإطلاق، لم أشعر بهذا الأمر سوى مع جهة وحيدة فقط كانت غير قادرة على فهم طبيعة ومضمون نشاط رأس المال المخاطر، وهى شركة الاستثمارات التابعة لهيئة البريد المصرى.
وشعرت بالسعادة من خلال دورى بمجلس النواب عندما تم إصدار قانون التأمين الموحد، إذ يعد هذا القطاع -الذى يمثل نحو %1.2 من الناتج المحلى الإجمالي- أحد أهم الجهات التى يفترض أن تستثمر بالكيانات الصغيرة والناشئة مثلما هو الحال فى جميع دول العالم وعلى رأسها “بورصة ناسداك” بالولايات المتحدة التى تعد سوقا لشركات رأسمال مخاطر.
● حازم شريف: هل تباينت طموحات خطتك الاستثمارية التى عرضت على المساهمين قبل تأسيس “138 بيراميدز” بشأن معدلات العائد المتوقعة مع نتائج الواقع الفعلي؟
نيفين الطاهري:لم تتضمن خطتى الاستثمارية معدلات عائد على الاستثمار“IRR”محددة، ولم يهتم أحد من المستثمرين بالسؤال عن هذا الأمر، ولكننى استخدمت مثالا توضيحيا لهيئة البريد يدورحول إمكانية أن يصل معدل العائد الداخلى إلى %20 على مدار 10 سنوات.
ووجهنا تحديات متعلقة بكيفية شرح الآثار السلبية لانخفاض سعر العملة المحلية مقابل الدولار فى الفترة من 2014 إلى 2024، وتحديدًا من مستويات الـ 7 إلى 50 جنيها.
● حازم شريف: ننتقل إلى ملف شركة “بيراميدز برايفت إكويتي” التى من المفترض أن تجمع تمويلاتها المستهدفة فى الربع الرابع من 2024.. فماذا عن تطورات وأهداف المرحلة المقبلة؟
نيفين الطاهري:توصلت لاتفاق مع 3 - 4 بنوك للمشاركة فى الشركة وضخ تمويلات بقيمة 250 مليون جنيه فى فترة التعويم ما قبل الأخير إلا أن التغيرات اللاحقة فى سعر الصرف والحياة الاقتصادية دفعتنا جمعيًا للتريث حتى وضوح الرؤية.
ولا أشعر بالقلق فيما يتعلق بفرص جمع التمويلات المستهدفة التى تتراوح بين 500 مليون إلى مليار جنيه، إلا أن الأمر يتمحور حول عدم تناسب التوقيت الحالى للبدء فى تلك الجولة التمويلية.
ويدور أحد أهم أحلامى بشأن “138 بيراميدز” حول البحث عن شريك قادر على تولى المهمة وقيادة الشركة لتنفيذ الخطة الموضوعة بشراسة، إذ إننى لن أكون قادرة على العمل بوتيرة سريعة مثل الشباب.
● حازم شريف: ما هو نموذج عمل “بيراميدز برايفت إكويتي”؟ وما هو حجم التذكرة الاستثمارية لكل شركة على حدة؟
نيفين الطاهري:نستهدف شرائح استثمارية تستهدف الشركات الناشئة كالتى وجدنا صعوبة التخارج منها لانخفاض التذكرة الاستثمارية التى دائمًا ما تكون أقل من 20 مليون جنيه.
و”بيراميدز برايفت إكويتي” تستهدف الاستثمار فى شركات مرتبطة بالعملية الصناعية بما يتماشى مع سياسة الدولة القائمة على التوطين، بالإضافة إلى الكيانات التى لديها فرص تصديرية.
● حازم شريف: نصل لملف البرلمان، ما هى التشريعات المحتمل إصدارها خلال الفترة المقبلة، والتى من الممكن أن تساهم بشكل إيجابى فى الحياة الاقتصادية؟
نيفين الطاهري:أتولى مهمة وكالة اللجنة الاقتصادية بمجلس النواب، ولكن القانون الأهم من وجهة نظرى الذى تم إصداره بالفعل وهو “التأمين الموحد”، ودون ذلك ليست هناك تشريعات محتملة حاليًا.
وأرى أيضًا أن قانون حماية المنافسة ومنع الاحتكار بصورته الأخيرة قد يتسبب فى بعض البيروقراطية، إذ نص على أن أى عمليات دمج أو استحواذ بقيمة 200 مليون جنيه أو أكثر لابد أن تُراجع من قبل الجهاز.
● حازم شريف: ننتقل إلى ملف المؤسسة المجتمعية؟
نيفين الطاهري:تعد هذه المؤسسة من أجمل الأشياء التى حدثت لى مؤخرًا، وعند البداية، كانت الفكرة الأساسية تدور حول خدمة المجتمع لنستقر على اختيار محافظة ضمن الأكثر فقرًا على مستوى الجمهورية، وهى الفيوم.
وعلى مدار عام ونصف، قمنا بدراسة جميع التفاصيل فى محافظة الفيوم التى تتميز بعدة جوانب منها السياحة وصناعة الدواجن والألبان، بالإضافة إلى النباتات العطرية.
وأثناء الدراسة وجدنا معاناة خريجى جامعة الفيوم، فمنهم من يتجه للهجرة غير الشرعية وآخرين ينطلقون إلى القاهرة للالتحاق بأى فرص، لنستقر على دعم مجتمع الفيوم فى خلق الوظائف، بالإضافة إلى تنمية عملية تصدير النباتات العطرية وتعزيز الصناعات المرتبطة بها، فى ظل تواجد مصر بالمركز الـ 12 فى صادرات الأزهار والورود.
ويضم مجلس إدارة المؤسسة نحو 8 سيدات، وقد اجتمعنا مع محافظ الفيوم ورئيس الجامعة لبحث سبل التعاون، فى تحقيق الهدف الأسمى وهو تنمية مجتمع متكامل.
وحصلت المؤسسة على أول تمويلاتها من قبل البنك المصرى لتنمية الصادرات فى إطار المسئولية المجتمعية للأخير.
● حازم شريف: ما هى خطوات المؤسسة فى تطوير العملية التصديرية للنباتات العطرية فى الفيوم؟
نيفين الطاهري:أولًا تسهيل جميع الإجراءات للفلاح من الزراعة إلى التصدير، إذ عقدنا سلسلة اجتماعات مع البنك المصرى لتنمية الصادرات و وزارة الزراعة وتم بحث أبرز المشكلات والعوائق والحلول المناسبة.
وستقوم المؤسسة بجذب استثمارات لتحقيق القيمة المضافة فى كل نشاط على حدة، على سبيل المثال إذا تم الاستقرار على تدشين مدرسة متخصصة فى صناعة النباتات العطرية، سيتم اللجوء لشركات وجهات لديها الخبرة اللازمة مثل “غبور” و”سيرا” و”السويدي”.
وفى حالة تم الاستقرار على تصنيع الزيوت العطرية فى المحافظة واستغلال النباتات بدلًا من تصديرها كشحنات غير معبأة، سيتم تطبيق نفس التوجه.
● حازم شريف: هل تعمل المؤسسةعلى تنفيذ شراكات مع مستثمرين كل فى تخصصه؟
نيفين الطاهري: بالفعل، بالإضافة إلى أن الجانب الحكومى سيشارك أيضًا.
● حازم شريف: ما هو اسم تلك المؤسسة؟
نيفين الطاهرى: تحمل اسم “دلتا للتنمية”، ونسعى لتدشين نموذج متكامل فى “الفيوم” ليطبق لاحقًا فى جميع محافظات الجمهورية.