أجمعت وحدات بحوث محلية وعالمية أن قرار «المركزى المصري» بزيادة أسعار الفائدة %6 دفعة واحدة فى مارس الماضى سيدعم المركز المالى للبنك التجارى الدولى العام الحالي، ما ينعكس على الإيرادات وصافى الأرباح، كما أكدت أنه سيتم إعادة تسعير أصول البنك، وأن صافى الأصول الملموسة سيرتفع بنسبة كبيرة، بجانب نمو هامش ربح الفائدة.
ورفعت وحدات البحوث السعر المستهدف للسهم، والتوصيات الخاصة به، وسط توقعات زيادة العائد عليه، وتحسن أدائه عقب انتهاء مهددات سعر الصرف.
وحقق البنك التجارى الدولى نتائج قوية العام الماضي؛ حيث بلغ صافى أرباحه المجمعة 29.6 مليار جنيه، بنمو سنوى %84 وسجل العائد على متوسط الأصول (بعد توزيع الأرباح المقترحة) بالقوائم المجمعة %4.06 وسجل هامش صافى الفائدة %7.55 وبلغت محفظة القروض 267.2 مليار جنيه، بنمو سنوى %20.
وبلغت الحصة السوقية لقروض البنك %4.97 من إجمالى القروض بالسوق المحلية بنهاية أغسطس 2023، وسجل إجمالى الودائع 677.2 مليار جنيه، بزيادة %27 سنويا، وبلغ إجمالى حصته من الودائع %6.81 بنهاية الفترة المذكورة، وفقًا لتقرير القوائم المالية.
كما بلغت محفظة القروض العام الماضى 267.2 مليار جنيه فى 2023، بزيادة %20 سنويًا، وذلك فى إطار استراتيجية البنك للمحافظة على جودة الأصول، وتعظيم مؤشرات الربحية.
وسجلت مخصصات خسائر القروض 4.27 مليار جنيه فى 2023، وبلغت نسبة القروض المتعثرة من إجمالى محفظة القروض %3.59 العام الماضي.
وسجل معدل كفاية رأس المال %26.2 العام الماضى (بعد توزيعات الأرباح)، متجاوزًا بذلك الحد الأدنى المقرر من البنك المركزي.
واقترح البنك توزيع أرباح نقدية إجمالية 1.66 مليار جنيه العام الحالي، وزيادة الاحتياطى القانونى بقيمة 1.44 مليار جنيه، ليصل رصيده الإجمالى إلى 6.21 مليار جنيه، إضافة إلى زيادة الاحتياطى العام بواقع 22 مليار جنيه، ليصل إلى 61.8 مليار جنيه، بهدف تعزيز المركز المالى للبنك.
وشهد سهم البنك بالبورصة المصرية ارتفاعًا %75.14 فى 2023 متجاوزًا النمو الذى حققه المؤشر الرئيس للسوق، إذ بدأ السهم العام عند مستوى 41.48 جنيه، وأنهى السنة بقيمة 72.65 جنيه، ووصل متوسط حجم التداول اليومى عليه 5.93 مليون سهم، بمتوسط قيمة سوقية 170.5 مليار جنيه.
جولد مان ساكس: زوال مهددات سعر الصرف يدعم أداء السهم
ورفعت بحوث جولد مان ساكس توصيتها لسهم «التجارى الدولي» من البيع، إلى محايدة، إذ ترى أن تحسن وضع الاقتصاد الكلى ووضوح الرؤية الاقتصادية بعد انتهاء مهددات سعر الصرف ستدعم سعر السهم.
وقدرت السعر المستهدف للسهم خلال 12 شهرًا عند 91 جنيهًا، بزيادة %65 عن السابق عند 55 جنيهًا، ليعكس الزيادة المتوقعة فى تقديراتها لأرباح السهم بواقع %40 خلال الفترة من 2025 إلى 2026، على خلفية زيادة هوامش الفائدة، وتحسن القوائم المالية، والانعكاس الإيجابى لأثر سعر الصرف على صافى الأصول، وتحسن العائد على السهم.
وأشارت إلى أن البنك مازال لديه فرصة لرفع تصنيفه، إذ إن رفع معدلات الفائدة سيقود إلى رفع العائد على السندات، ما سيدعم صافى هامش الفائدة لـ«التجارى الدولي»، ما سيترجم بنحو %20 على مجموع الأصول.
بحوث إى إف جى هيرميس ترفع السعر المستهدف للسهم إلى 110 جنيهات
توقعت بحوث هيرميس زيادة صافى الدخل للبنك التجارى الدولى العام الحالى بنحو %25 على خلفية زيادة هامش الفائدة، رسوم العمولات، وزيادة الإيرادات بنحو %40 لتسجل 44.3 مليار جنيه (39.6 مليار جنيه بعد توزيع الأرباح).
وقالت وإنه سيتم إعادة تسعير الأصول، وإن توقعات هامش ربح الفائدة لـ”التجارى الدولي» تحسنت بعد قرار المركزى زيادتها %6 فى آخر اجتماع له.
ورجحت نمو هامش الفائدة بواقع 50 نقطة أساس العام الحالي، وهو ما سيظل أدنى من زيادة 180 نقطة أساس العام المالي.
وأشارت إلى أن عودة السيولة النقدية بين البنوك لمعدلاتها الطبيعية عقب تحرير سعر الصرف الفترة الأخيرة يمثل أمرًا إيجابيًّا لإيرادات الرسوم، متوقعة أن ترتفع أحجام التمويلات التجارية السنة الحالية.
وارتفع عدد عملاء القطاع التجارى لـCIBبواقع %8 ليتجاوز 83 ألف شركة العام الماضي، وبلغ حجم ودائع القطاع 60 مليار جنيه، بنمو %25.
ورفعت بحوث هيرميس السعر المستهدف لسهم «التجارى الدولي» إلى 110 جنيهات، مع ترقية التوصية إلى شراء بدلًا من محايدة، وتحقيق عائد على السهم %34 كما توقعت عودة سعر الصرف القياسى الحالى إلى مستوياته بنهاية 2024، مع تراجع التضخم، والفائدة.
وترى وحدة البحوث أن البنك سيتمكن من امتصاص صدمة ضعف الجنيه من خلال احتياطيات رأس المال، وتحقيق أرباح قوية، فيما قدرت انخفاض نسبة كفاية رأس المال إلى %22 بالربع الأول من العام الحالي، مقارنة بـ%26 العام الماضى (الحد الأدنى للبنك هو %17.
واستبعدت أن يؤدى ضعف الجنيه إلى زيادة نسبة التعثر فى القروض، نظرًا لأنه تم وضعه فى الاعتبار من جانب المقترضين فى عناصر التكاليف وأسعار البيع بسببفى السوق الموازية، إلا أن الارتفاعات الكبيرة الأخيرة فى أسعار الفائدة الأخيرة سوف تؤثر على قدرة بعض العملاء من الشركات على سداد القروض، ولكن «التجارى الدولي» استبق هذه الزيادات المحتملة فى القروض المتعثرة بمحفظة مخصصات وصلت لأعلى مستوى لها على الأطلاق بنسبة %305.
وكان البنك قال فى تقرير قوائمه المالية عن العام الماضى إن محفظة القروض الشخصية سجلت نموًا طفيفًا لتصل إلى 41.4 مليار جنيه، رغم ارتفاعات الفائدة، كما قام البنك بإصدار شهادات ادخار بعائد شهرى %22 وبحد أدنى 3 ملايين جنيه للشراء عقب قيام البنوك الحكومية بإصدار شهادات بالعملة المحلية بعوائد مرتفعة، كما سجلت الودائع بالجنيه المصرى ارتفاعًا ملحوظًا مسجلة 253.9 مليار جنيه، بنمو %41.9.
وأشارت هيرميس إلى أن القروض تمثل %28 من أصول التجارى الدولي، وأنه على مدى العقد الماضى كانت قدرة البنك على تلقى الودائع منخفضة التكلفة، والتغيرات فى أسعار الفائدة محركات أكثر أهمية لنمو إجمالى الإيرادات من التوسع فى القروض.
وتوقعت ارتفاع قيمة قروض العملات الأجنبية، كما ترى أن الطلب على قروض رأس المال العامل سيؤدى إلى زيادة نمو الائتمان بنسبة %44.
وأشارت إلى أنه بعد 2024، فإن معدلات التضخم والفائدة المنخفضة، وسوق العملات الأجنبية الفعال بين البنوك، وقوة ثقة الشركات يبشر بنظرة إيجابية لتحسن القروض الاستثمارية، لافتة فى الوقت نفسه إلى أنها تتبنى وجهة نظر متحفظة بشأن نمو القروض بواقع %17 سنويًّا، مع وجود بعض المخاطر التصاعدية.
وتوقعت هيرميس تحقيق البنك إيرادات 82 مليار جنيه، وصافى ربح 39.5 مليار جنيه فى 2024، ترتفع إلى 90.2 مليار جنيه، و44.3 مليار جنيه على الترتيب بنهاية العام المقبل.
بحوث بنك إتش إس بى سى تتوقع 88.3 مليار جنيه دخل تشغيلى العام الحالي
رفعت بحوث إتش إس بى سى صافى قيمة الأصول الملموسة للبنك بالعملة المحلية 36%خلال الفترة من 2025/2023، بناء على الاستقرار المتوقع فى سعر الصرف.
ورفعت السعر المستهدف للسهم من 1.60 دولار، إلى 2.21 دولار، بناء على المراجعات الإيجابية لسعر السهم.
وأبقت على توصيتها بالشراء فى ظل تقديراتها بزيادة صافى الدخل %13 العام الحالي، و%22 فى 2025، و%35 فى 2026.
وتوقعت أن يصل إجمالى الدخل التشغيلى 88.3 مليار جنيه العام الحالي، ترتفع إلى 113.4 مليار جنيه فى 2025، ثم 132 مليار جنيه فى 2026.
وأشارت إلى أن قرار البنك المركزى زيادة الفائدة بواقع %6 سيكون إيجابيًّا لصافى هامش الفائدة لـ”التجارى الدولي» على المدى المتوسط، فيما ترى أن وجود نسبة احتياطى من خسائر القروض تصل إلى %11 وانخفاض معدل القروض إلى %28 من صافى الأصول ستحمى جودة أصول البنك التجارى الدولي.
وأشارت إلى أن زيادة الأرباح الأسمية، والانخفاض الحاد فى خسائر السندات، سيكون المحرك الرئيسى لتحقيق نمو سنوى مركب لصافى الأصول الملموسة بواقع %36 خلال الفترة من 2023 إلى 2025، وهى توقعات متحفظة للغاية فيظل ترجيحات أن يصل متوسط أجل السندات 1.5 سنة فى 2024، وعام واحد فى 2025.
وأوضحت أن زيادة أجل السندات لما يتراوح بين 2 و2.5 عام سيقود إلى نمو أقوى لصافى الأصول الملموسة لدى «التجارى الدولي» حال اتخاذ «المركزي» قرارًا بخفض «الفائدة» على المدى المتوسط.
وترى أن الداعم الأساسى لنمو صافى الأصول هو ارتفاع مدة الاستثمار فى السندات قبل اتجاه المركزى المصرى إلى خفض أسعار الفائدة على المدى المتوسط، بينما يواجهCIBمخاطر سلبية تتمثل فى تباطؤ نمو الودائع بالعملة المحلية ما قد يؤدى إلى انخفاضها، إذ تؤدى شهادات الاستثمار مرتفعة العائد التى تطرحها البنوك الحكومية إلى سحب السيولة من السوق.
جولد مان ساكس: %40 نمواً فى ربحية السهم خلال العامين القادمين
هيرميس تتوقع 82 مليار جنيه إيرادات بنهاية ديسمبر
إتش إس بى سى ترفع تقديراتها لصافى الأصول الملموسة %36 من 2023 لـ2025