بعد تأثر أدائها العام الماضى بأزمات الاستيراد، وتعطل سلاسل الإمداد، تتوقع بنوك استثمار محلية أن تشهد «إم إم جروب» أداءً أفضل العام الحالى، وسط توقعات بنمو الإيرادات بمعدلات من 20 إلى %39 بدعم من قطاع الخدمات المالية غير المصرفية، وبدء علامات تجارية عالمية تجميع منتجاتها بالسوق المحلية.
وتراجعت إيرادات إم إم جروب المجمعة العام الماضى بنسبة %23.3 ليسجل 6.9 مليار جنيه، مقارنة بـ9 مليارات فى 2021، وانخفض أيضًا صافى أرباح الشركة المجمعة قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب بنسبة %18.5 مسجلًا 588 مليون جنيه، وانخفض صافى الربح المجمع بنسبة %6.9 بنحو 342 مليون جنيه.
وكان مجلس إدارة الشركة وافق على إضافة أنشطة جديدة للشركة تتضمن تجميع وتصنيع الأجهزة المنزلية الكهربائية وغير الكهربائية (غسالات – ثلاجات- بوتاجازات)، والتشغيل لدى الغير للمكونات والأجزاء وقطع الغيار، وزيادة رأسمال الشركة بقيمة 241 مليون جنيه من الأرباح المرحلة.
قال أشرف غنام، مسئول علاقات المستثمرين فى إم إم جروب، إن الشركة قررت زيادة رأسمالها عبر أسهم مجانية من الأرباح للاحتفاظ بالمكاسب المتوافرة لديها، تحسبًا لأى فرص استثمارية مقبلة.
وعلى صعيد إضافة الأنشطة الجديدة، نفى «غنام» لـ«المال» اتجاه المجموعة إلى ضخ استثمارات جديدة فى هذا الصدد، لافتا إلى أنه إجراء روتينى فقط.
وقالت بحوث الأهلى – فاروس إن إيرادات «إم إم جروب» فى الربع الأخير من العام الماضى البالغة 1.82 مليار جنيه، ما توافق مع تقديراتها بواقع 1.85 مليار جنيه، مقارنة بـنحو 1.46 مليار، فى الربع الثالث من العام الحالى، و1.92 مليار جنيه بالربع الأخير من العام المالى الماضى.
ولفتت إلى أن أداء الشركة السنوى تأثر سلبًا بقيود الاستيراد، وتحديات سلاسل الإمداد، بينما يرجع النمو الربعى إلى إضافة خط إنتاج جديد لتصنيع هواتف سامسونج محليا، إذ بدأت «إم إم جروب» توزيع هواتفه أكتوبر 2022، وبدء نوكيا تجميع هواتف محمولة فى مصر، وبدء المجموعة توزيعها فى نوفمبر 2022.
وعلى أساس سنوى، سجلت الإيرادات 6.9 مليار جنيه، متراجعة %23.3 بضغط التحديات التى يواجهها الاقتصاد الكلى، وقيود الاستيراد.
وأشارت وحدة البحوث إلى أنه فى 2021 مثلت المنتجات المستوردة (السيارات، والهواتف المحمولة) نحو %80 من إيرادات المجموعة، والمنتجات المحلية %20 فقط، (شاشات سامسونج، تكييفات كاريير، بوش)، إلا أن «إم إم جروب» غيرت توزيع الإيرادات لتصبح مساهمة المنتجات المحلية %50 فى 2022، مع مستهدف الوصول بهذه النسبة لما يتراوح بين 60 و%70 العام الحالى على خلفية 3 عوامل كالتالي:
-1 سياسة إحلال المنتج المحلى للواردات، نظرا لعجز المتوافر من المنتجات المستوردة بسبب قيود الاستيراد، ما أدى إلى حصة كبيرة من المكاسب للمنتجات المحلية، مثل هواتف وتلفزيونات سامسونج، وهواتف نوكيا، وتكييفات كاريى.
-2 إضافة سامسونج خطا جديدا لتصنيع المنتجات المحلية، وبدء «إم إم جروب» التوزيع فى أكتوبر 2022.
3 - بدء نوكيا التجميع فى مصر، مع قيام المجموعة بالتوزيع لها بداية من نوفمبر 2022.
سجلت إيرادات قطاع الأجهزة الكهربائية والإلكترونية 5.1 مليار جنيه العام الماضى، بتراجع سنوى %14 مقارنة بـ5.4 مليار جنيه فى 2021.
وحققت الأجهزة المنزلية أداء جيدا مع نمو إيراداتها %37.5 لتسهم بواقع %44 من الإيرادات الإجمالية لهذا القطاع، ما يمكن أن يرجع إلى حقيقة أن جميع الأجهزة المُصنعة محليا وتوزعها “إم إم جروب”، أو التى يتم استيرادها مباشرة عبر مكتب بوش فى مصر، معفاة جميعها من قيود الاستيراد، وفقا للأهلى فاروس.
وأظهرت إيرادات الهواتف المحمولة تراجعًا بنسبة %34 على أساس سنوى، لتسهم بنسبة بـ%56 من إيرادات قطاع الأجهزة الكهربائية والإلكترونية.
واستقر هامش إجمالى الربح للقطاع عند %10.3 العام الماضى بزيادة %2 على أساس سنوى.
وعكست شركة قنوات جزئيًا أداء «إم إم جروب» بالربع الأخير بمبيعات سجلت 389 مليون جنيه، بتراجع سنوى %23.1 وهو ما قد يرجع إلى الاعتماد على المنتجات المستوردة، وكذلك بدء توزيع الهواتف المحمولة التى تم تجميعها محليا.
وسجلت إيرادات قنوات 1.32 مليار جنيه العام الماضى، بتراجع سنوى %41.5 وسجل صافى أرباحها 12 مليون، مقارنة بـ 24 مليونا فى 2021.
وعلى صعيد قطاع السيارات، سجلت مبيعاته تراجعًا سنويًا %61.2 العام الماضى، مسجلة 703 ملايين جنيه، بعدد 260 سيارة فقط، مقارنة بـ1.8 مليار جنيه فى 2021، بعدد 1029 سيارة.
وبلغ هامش إجمالى الربح %21.3 العام الماضى، بنمو سنوى %2.68 نقطة أساس، وفى قطاع الاتصالات، بلغت إيراداته 1.07 مليار جنيه، بتراجع سنوى %11.8.
وترى «الأهلى – فاروس» إن «إم إم جروب» حققت العام الماضى هوامش ربح قوية نسبيًا رغم تراجع أحجام المبيعات، بعدما استقر هامش إجمالى الربح عند %11.9 على خلفية هامش مجمل ربح فى الأجهزة الإليكترونية نسبته %10.3.
وقالت إن صافى الربح سجل 342.7 مليون جنيه العام الماضى، جاء أعلى من تقديراتها البالغة 320 مليون جنيه بشكل طفيف، وبلغ هامش صافى الربح %5.
ولفتت إلى أن الأداء السنوى لصافى الربح العام الماضى، جاء على خلفية ضعف الإيرادات على الرغم من زيادة هامش إجمالى الربح، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وتحقيق صافى أرباح 2.66 مليون جنيه من الشركات التابعة العام الماضى، مقارنة بصافى خسارة 22.4 مليون جنيه فى 2021، زيادة المصروفات البيع، والتوزيع، والمصروفات العامة والإدارية إلى المبيعات بنسبة 1% فى 2022، لتستقر عند %5.6 ومكاسب سعر صرف 27 مليون جنيه، مقابل خسائر 0.07 مليون جنيه فى 2021، قفزة فى الدخل من الفوائد نسبتها 75.8%، مسجلة 52.9 مليون جنيه، مقارنة بـ30.1 مليون جنيه فى 2021.
وعلى صعيد الأجهزة الكهربائية نجحت إم إم جروب من الاستفادة من عدم توافر المنتجات المستوردة، وحققت نموًا صحيًا على صعيد تلفزيونات وتكييفات سامسونج، وأجهزة بوش، إضافة إلى انه بعد التعويم عام 2022 تمت إعادة تسعير المخزون تلقائيا ليعكس كل جولات خفض العملة.
ولفتت الأهلى فاروس إلى أن إدارة إم إم جروب تتوقع نمو الإيرادات ما يتراوح بين 15 و%20 وثبات هوامش الربحية بدعم مساهمة المنتجات المحلية، ومساهمة إيجابية فى دخل الاستثمار من قطاع الخدمات المالية غير المصرفية.
وقدرت وحدة البحوث القيمة العادلة للسهم عند 5.10 جنيه، وسط توصية بزيادة الوزن النسبى.
وقالت وحدة بحوث بنك استثمار النعيم إن «إم إم جروب» حققت أداءً قويا بدعم ارتفاع إيرادات الأجهزة المنزلية، والسيارات، إذ تعافى الأول على خلفية استعانة المجموعة بمصادر خارجية للوفاء باحتياجاتها محليا، كما حصلت بعض شحنات سيارات الركوب من الموانئ، ما دعم إيرادات الربع الأخير.
وقال هشام حمدى المحلل ببحوث النعيم إن تعدد العلامات التجارية لأجهزة الهاتف المحمول سيؤمن حصة المجموعة بالسوق المحلية ما من شأنه معالجة مشكلة انقطاع المعروض نتيجة العجز القوى فى العملة الصعبة.
ولفت إلى مجموعة من المحفزات الإيجابية للمجموعة شملت توقعات أداء قوى العام الحالى، نظرا لاتجاه عدد من العلامات التجارية العالمية للتصنيع محليًا، إذ ينبغى أن يحل هذا التحسن مشكلة سلاسل التوريد والعجز الحاد فى العملة الصعبة.
وبناء على ذلك توقع حمدى نمو الإيرادات بنسبة %39 على أساس سنوى، لتسجل 9.6 مليار جنيه العام الحالى.
ولفت إلى أن مجلس إدارة الشركة وافق على إضافة أنشطة جديدة للشركة تتضمن تجميع وتصنيع الأجهزة المنزلية الكهربائية وغير الكهربائية (غسالات – ثلاجات- بوتاجازات)، والتشغيل لدى الغير للمكونات والأجزاء وقطع الغيار، إضافة إلى الاستعانة بمصادر خارجية لقطع الغيار والمكونات، ما قد يتوقع معه أن تصبح إم إم جروب من العلامات التجارية المحلية، وربما أحد مورديها.
ووأشار إلى أن منصة الدفع الإلكترونى «ابتكار»، والتى تتضمن «بى، ومصارى» سوف تدعم الأداء المالى للشركة خلال العام القادم، نظرا لحصول القطاع على دعم من الحكومة.
وأشار «حمدى» إلى أنه فى المقابل سوف تواجه المجموعة حزمة من التحديات تشمل المنافسة وسط عجز المعروض فى السوق المحلية وضعف القوى الشرائية للمستهلكين، كما أن ضعف الجنيه يمثل مخاطرة كبيرة، نظرًا لأن غالبية المنتجات المباعة مستوردة كليًا، لافتا إلى أن استمرار التعويم من المتوقع أن يخفض الطلب على الهواتف المحمولة، ما يتطلب فترة أطول للتعافى.