طرحت شركة «مباشر تداول» فى تقرير حديث لها استراتيجية للاستثمار طويل الأجل فى حزمة من الأسهم القيادية بالبورصة المصرية العام الحالي،بجانب توقعاتها للاقتصاد الكلي، والتى شملت تحركات سعر العملة.
وتضمنت استراتيجية الأسهم المحفزات،والعوامل الداعمة،وكذلك التحديات التى تواجه الشركات،التى كان أبرزها البنك التجارى الدولي، والمجموعة المالية هيرميس،وأوراسكوم للتنمية،وأسهم أخرى.
واستهلت «مباشر تداول» تقريرها بنظرة على مؤشرات الاقتصاد الكلي،حيث رأت أن تعزيز دور القطاع الخاص هو مفتاح النمو السريع،وخلق الوظائف.
وحددت وثيقة ملكية الدولة التى أعلنتها الحكومة مخطط الدولة للتخارج من 62 نشاط،وتثبيت أو خفض الاستثمارات فى 56 أخري، والإبقاء على أو زيادة حجم الاستثمارات فى 76 نشاطا آخر،خلال السنوات الثلاث المقبلة،مع مشاركة واسعة للقطاع الخاص.
وتستهدف الدولة زيادة مشاركة القطاع الخاص فى الاستثمارات الحكومية من %30 حاليا إلى %65 حتى عام 2026،وزيادة معدل الاستثمارات إلى ما يتراوح بين 25 و %30للوصول إلى معدلات نمو بين 7 و %9 للناتج المحلى الإجمالى الحقيقى على المدى الطويل.
تتوقع تداول سعر العملة عند 25 جنيهاً للدولار فى يونيو..وانتعاش بحلول الربع الرابع من 2023
وقالت مباشرإنه نتيجة التضخم،والخلل فى سوق العملات الأجنبية،تتوقع أن يُتداول سعر الصرف الحقيقى حول 25 جنيه للدولار الأمريكى بحلول يونيو 2023، مقارنة بـ 26.24 جنيه للدولاروفقا لاستطلاع رويترز.
وتطرقت إلى السياسات النقدية التى تستهدف التضخم،حيث كان البنك المركزى المصرى قام برفع أسعار الفائدة الأساسية بمقدار %8 خلال الفترة من مارس إلى ديسمبر 2022،إضافة إلى زيادة الاحتياطى الإلزامى للبنوك من %14 إلى %18.
وفى ظل التراجع التدريجى للجنيه أمام العملات الأخرى،وارتفاع المعروض النقدي،قفز معدل التضخم الأساسى إلى %24.4 فى ديسمبر 2022،مقارنة بـ %6.2 فى يناير من نفس العام، بالإضافة إلى أن البنك المركزى أشار إلى زيادة الضغط من جانب الطلب فى آخر بيان للجنة السياسات النقدية.
وعزا تقرير «مباشر» زيادة الطلب المذكورة إلى توقعات المستهلكين حيال ارتفاع التضخم، والذى يمكن أن يتلاشى بالإفراج عن الشحنات الاستيرادية،والانتعاش فى النشاط الاقتصادى بحلول الربع الرابع من 2023.
وتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته عند مستوى %28 خلال الربع الأول من 2023، الذى قد يقود لجنة السياسات النقدية لزيادة معدلات الفائدة بنحو %3 خلال النصف الأول من العام لاحتواء الضغوط التضخمية.
ويرى أن التحسن فى مصادر النقد الأجنبى قد تؤدى إلى تخفيف حدة المشكلات قصيرة الأجل،بينما تظل الإنتاجية هل الحل.
وكان ميزان المدفوعات المصرى قد سجل عجزا كليا 10.5 مليار دولار خلال العام المالى 2021 – 2022، مقابل فائض 1.9 مليار العام المالى 2021 – 2020، ويرجع ذلك بشكل أساسى إلى تسجيل الحساب الجارى عجزا قيمته 16.6 مليارا، وتراجع نسبته %49.5 فى صافى تدفقات رأس المال، والحساب المالي، إلى 11.8 مليارا،على خلفية تدفقات نقدية خارجة للمستثمرين الأجانب بقيمة 21 ملياربنهاية العام المالى 2021 – 2022.
وتحول الاقتصاد المصرى خلال العقدين الأخيرين إلى القطاعات الأقل إنتاجية،وغير القابلة للتداول مثل (النقل، والتشييد،وتجارة الجملة والتجزئة)،مع محدودية الصادرات وتطورها وفقا للبنك الدولي.
وقالت «مباشر» إنه بناء على التدابير الاقتصادية الحديثة –تمكين القطاع الخاص بشكل أساسي-بدعم مجتمع الأعمال المحلي،والجهات الدولية، فإنه يتوقع أن تتخذ القطاعات الإنتاجية الموجهة نحو التصدير زخما من الآن.
و شهدت مصادر دخل العملات الأجنبية الذاتية المستمرة لمصر وهي،قناة السويس،وتحويلات العمالة إضافة إلى السياحة (المخطط أن تصل إلى 30 مليار دولار بحلول 2030 وفقا لوزير السياحة)،تحسنا عقب اضطرابات جائحة كورونا،إضافة إلى أن استثمارات الأجانب فى أدوات الدين على المدى القصيرعقب التعويم الكلى فى يناير 2023 سجلت 925 مليون دولار،وفقا للبنك المركزي،بجانب توقعات استثمارات أجنبية مباشرة تقدر بـ 10 مليارات دولار،من مستثمرين استراتيجيين من خلال بيع وطرح شركات مملوكة للدولة.
الاقتصادات الناشئة وجهة الاستثمارات فى 2023
استمرت حالة عدم اليقين منذ عام 2016، لتبلغ ذروتها مع جائحة كورونا،والغزو الروسى لأوكرانيا،وما ترتب عليها من أزمات مرتبطة بتكاليف المعيشة،وفقا لمركز أبحاث السياسات الاقتصادية فى لندن، الذى قاد إلى توقعات متغيرة من المراكز الاقتصادية العالمية.
فى يناير الماضى رفع صندوق النقد الدولى توقعاته لنمو الاقتصاد العالمى فى 2023 بشكل جزئي،نتيجة الطلب المرن فى الولايات المتحدة،وأوروبا،وانخفاض تكاليف الطاقة.
من المقررأن تكون الأسهم فى الأسواق الناشئة هى الرابح العقد الحالي،وفقا لمورجان ستانلي،لافتا إلى أن فئة الأصول شهدت بداية قوية العام الحالي،مع ارتفاع مؤشر مورجان ستانلى للأسواق الناشئة %8.6مقارنة مع ارتفاع %4.7 لمؤشر الولايات المتحدة.
ووضعت «مباشر» استراتيجية للاستثمار طويل فى مجموعة من أسهم البورصة المصرية،وسيناريو تحركات هذه الأسهم، والمحفزات والعوامل الداعمة، والتحديات التى تواجه هذه الأسهم التى كان منها.
البنك التجارى بسعر مستهدف 53.75 جنيه
وقالت بحوث مباشر إن البنك التجارى الدولى هو أكبر بنك تجارى خاص بحصة سوقية للودائع والقروض %5.40 و%5.84 على الترتيب،خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي.
وسجل التجارى الدولى صافى ربح مجمع 12.17 مليار جنيه، خلال الفترة المذكورة بارتفاع %23 مقارنة بالفترة المماثلة من العام 2021 بقيمة 9.87 مليارا.
وقالت إن هناك حزمة من المحفزات للبنك،تتمثل فى مزيد من قنوات التمويل المتخصصة(المستدامة، المشروعات الصغيرة والمتوسطة، الاستهلاكي، الرهن العقاري)، خلال عام 2022، ومايليه،والذى قد يضيف خطوط أعمال،وعملاء،ومصادر دخل جديدة، وهيكل حوكمة قوي،ومزيد من الخدمات المالية غير المصرفية، ومفاوضات مع شركة آتوس للحلول الرقمية لإنشاء بنوك رقمية.
وفى الوقت نفسه طرحت «مباشر» حزمة تحديات تتمثل فى ارتفاع معدلات التضخم عالميا،وأسعار الفائدة فى الاقتصادات المتقدمة، الذى قد يدفع البنك المركزى نحو مزيد من السياسة النقدية التشددية.
مؤكدة أن مزيدا من التدهور فى الاقتصاد الكلى جراء جائحة كورونا، والحرب الروسية الأوكرانية،قد يقود نحو زيادة محتملة فى مخصصات خسائر القروض للبنوك.
القابضة المصرية الكويتية 2 دولار
وتتمتع القابضة المصرية الكويتية بمحفظة استثمارية متكاملة، تتضمن الأسمدة،البتروكيماويات،وتوزيع الغاز، وتوليد الكهرباء، والتأمين،بجانب تأسيس شركة «بدايتي» للتمويل متناهى الصغر، التى بدأت عملياتها فى الربع الأول من 2022، ولديها حاليا 35 فرعا فى 10 محافظات،وتتوقع مباشر أن يصل عدد الفروع إلى 45 بنهاية العام الحالي.
وطرحت مباشر فرص التوسع المستقبلية لأعمال «المصرية الكويتية»،والتى تشمل مصنع سبريا الواعد،وخط ألواح الفورميكا،والذى سيضاعف إنتاجه،كما يتوقع أن تصل السعة الإنتاجية لمصنع حمض الكبريتيك إلى 165 ألف طن سنويا.
وتظل النظرة إيجابية لتابعة الشركة نات انيرجى نتيجة تنفيذ المرحلة الأولى من مشروع حياة كريمة،وتوسعات شركة الفيوم للغاز فى شبكة الغاز الطبيعي،وتوصيل الغاز إلى 500 ألف منزل خلال السنوات الثلاث المقبلة.
إيفاينانس للتكنولوجيا والاستثمارات المالية بسعر مستهدف 22.93 جنيه..واحتمالات صعود%35
تستمرإى فاينانس فى التمتع بمركز متميز بدعم مذكرة تفاهم بين وزارة المالية،والبنك المركزى جعل الشركة الكيان الوحيد المخول له معالجة وتسوية معاملات الدفع والتحصيل الحكومية.
وحققت الشركة قفزة فى صافى أرباحها العام الماضى بنسبة %55لتسجل 804 مليون جنيه،بينما زادت إيراداتها %34.7 مسجلة 2.6 مليارا.
وطرحت بحوث مباشر عدة محفزات تشمل استمرار الأداء الإيجابى للشركة على المدى الطويل،واستمرار تحقيق نموا فى إيراداتها،خاصة الحلول التكاملية فى الحوسبة والخدمات السحابية،بسبب التعاقد الحالى بين الحكومة المصرية وإى فاينانس فى انتظار تراخيص البنوك الرقمية،فقد تستفيد الشركة من توفير الخدمات الرقمية للحاصلين حديثا عليها،بجانب استهدافها الحصول على رخصة بنك رقمي.
وفى المقابل قالت إن هناك حزمة من التحديات تتضمن أن حساسية التكنولوجيا الحديثة لتغيرات الأسعار سوف تؤثر سريعا على هوامش الربح الحالية،كما أن تباطوء نشاط الاقتصاد المصرى جراء الصدمات الخارجية قد يقود إلى خفض التوسعات الاستثمارية فى القطاع،ويعيق استيراد المعدات، فضلا عن المنافسة القوية عالميا من البلدان النامية التى دخلت القطاع حديثا.
المجموعة المالية هيرميس القابضة بـ 19.23 جنيه
حققت المجموعة المالية هيرميس صافى أرباح 1.2 مليار جنيه خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي.
ووضعت بحوث مباشر حزمة من المحفزات للمجموعة شملت تنوع خدماتها،وتواجدها فى الأسواق الناشئة،ومركزها كلاعب فى قطاع الخدمات المالية غير المصرفية محليا،وإقليميا،وتعافى الاقتصادات الناشئة عقب جائحة كورونا، والحرب الروسية الأوكرانية،وتنفيذ الخطط التوسعية فى قطاع الخدمات المالية مع التركيزعلى التجزئة،والمستهلكين،والمشروعات الصغيرة والمتوسطة.
وتمثلت التحديات فى نمو أدنى لاقتصادات الأسواق الناشئة، ومنافسة أعلى فى الأسواق المحلية.
مجموعة طلعت مصطفى القابضة 16.06 جنيه
وأعلنت مجموعة طلعت مصطفى نتائجها خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضى بتحقيق قفزة فى مبيعاتها التعاقدية بنسبة %10.1 مسجلة 70 مليار جنيه، مقارنة بـ 63.6 مليار الفترة المناظرة من 2021.
ترى بحوث مباشر إن المجموعة لديها حزمة من المحفزات على الصعيد الداخلي،والخارجي، تشمل محليا الإيرادات المقومة بالعملة الأجنبية بقيادة مخزون العقارات فى المشروعات المستقرة الأداء فى الرحاب،ومدينتى،والتى تزيد من جاذبية الاستثمار فى قطاع العقارات بشكل عام،وفى عقارات الشركة التى تولد إيرادات مقومة بالعملة الأجنبية.
وخارجيا،مبيعات تعاقدية ضخمة فى الوحدات العقارية فى مشروعات مدينتى والرحاب، تشمل مبيعات تعاقدية بقيمة 360 مليون جنيه لصندوق مصر العقارى -أول صندوق استثمار متخصصة فى العقارات-، والتوسعات فى صعيد مصر من خلال إطلاق فندق فورسيزونز الاقصر بسعة 201 غرفة.
وعلى صعيد التحديات،قالت بحوث مباشر إن هناك مجموعة من التحديات الداخلية تتمثل فى تركز محفظة ضخمة لأراضى الشركة غير مطورة فى شرق القاهرة.
المصرية للاتصالات 33.64 جنيه
سجلت المصرية للاتصالات صافى ربح 6.17 مليار جنيه خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي،وارتفعت الإيرادات التشغيلية بنسبة %22 مسجلة 32.2 مليارا.
وترى بحوث مباشر العوامل الداعمة للشركة فى رؤية مصر 2030، والتحول الرقمى للدولة،والمشروعات المرتبطة، والاستثمار فى نمو مشروعات التجارة الإلكترونية،والتكنولوجيا المالية،والبقاء على حصتها فى فودافون مصر،كما أنها صناعة كثيفة رأس المال مما يحد من دخول لاعبين جدد،واستئناف برنامج تقاعد العاملين المبكر خلال السنوات المقبلة، والتى سوف ترفع من كفاءة ونتائج خفض التكاليف.
وهناك بعض المخاطر التى قد تواجه الشركة ترى مباشر إن تكنولوجيا المعلومات حساسة للغاية للتغيرات السعرية،وأن التكنولوجيا الحديثة تؤثر سريعا على الهوامش الحالية،كما أن بطء تطوير شبكة الاتصالات من شأنه عدم تحقيق أهداف الرقمنة واحتياجاتها،والقرصنة،ومشكلات الأمن السيبراني،والمنافسة القوية من اللاعبين الجدد فى السوق العالمية،كلها عوامل تؤثر على أداء الشركة.
أوراسكوم للتنمية 11.52 جنيه
أعلنت أوراسكوم للتكنولوجيا النتائج المالية المعدلة لأول 9 أشهر من العام الماضى بقفزة 23.4% فى الإيرادات،مسجلة 1.3 مليار جنيه،بما يعكس هامش صافى ربح %22.9.
ورسمت بحوث مباشر سيناريو محفزات للشركة داخليا من بينها إيرادات مقومة بالعملة الأجنبية بدعم اتفاع حجم الطلب من الأجانب،وخارجيا من خلال إطلاق مشروعات ميرامار ريزيدنس، وكماران بمخزون عقارى يتراوح بين 120 و 125 مليون دولار، إضافة إلى إطلاق 5 مشروعات أخرى بالجونة أيضا بمخزون عقارى يتراوح بين 80 و85 مليون دولار.
وفى المقابل طرحت مباشر حزمة تحديات داخلية وخارجية للشركة؛ كان من بينها داخليا،تركز عالى للمخاطرة نظرا لوجود 4 مشروعات من إجمالى 5 فى قطاع السياحة بمساحة أراضى إجمالية 46 مليون متر مربع،بما يمثل 92% من إجمالى أراضى الشركة، وخارجيا كانت حالة عدم الوضوح للطلب عالميا.
السويدى اليكتريك 19.57 جنيه
أعلنت السويدى اليكتريك نتائجها المالية المدققة عن الأشهر التسعة الأولى من العام الحالى بقفزة %53 فى الايرادات لتسجل 62.5 مليار جنيه، وصافى ربح 3.3 مليارا، ويعود ذلك بشكل أساسى إلى الأداء القوى لقطاعى الكابلات والأسلاك، وحركة العملة، وتحسن التكلفة.
وتضمنت المحفزات التى تراها مباشر حزمة داخلية من بينها الإيرادات المقومة بالعملة الأجنبية،بدعم تنوع عمليات الشركة فى الأسواق العالمية،وتأمين الشركة من مخاطر سعر الصرف، وتوقعات توزيع كوبونات نقدية نهاية العام الحالي، بينما لم توزع أى شيء العام الماضي.
وخارجيا شملت المحفزات،التوسع فى المملكة العربية السعودية، وقطر، وبوركينا فاسو،كما ستصل استثماراتها فى تنزانيا 50 مليون دولار بحلول 2025.
وعلى صعيد التحديات التى تواجه الشركة ترى مباشر،بلوغ معدلات الدين إلى حقوق الملكية %135 خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي، بجانب عقود ضمانة قروض بقيمة 200 مليون دولار لشركاتها التابعة،وعدم وضوح الرؤية بالأسواق العالمية.
أبوقير للأسمدة 49.30 جنيه
قالت بحوث مباشر إن تعويم العملة المصرية غذى ارتفاع هوامش ربحية الشركة،كما يعد تحرير أسعار الأسمدة محفزا إيجابيا للشركة،وتوزيعات أرباح مستقرة بشكل نسبي،وخطط التوسعات الحالية، وطويلة الأجل فى مصنع الإيثانول،واليوريا 3، ومصنع الإيثانول،كما تتطلع الشركة لإنشار مجمع صناعى بـ1.2 مليار دولار، وزيادة حصتها فى الإسكندرية للأسمدة.
إيديتا للصناعات الغذائية 18.53 جنيه
وحققت إيديتا وفقا لـ «مباشر» نتائج مدهشة خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2022 رغم ارتفاع تكاليف المواد الخام، والتعبئة، نتيجة الزيادة المباشرة للأسعار.
وسجلت صافى الأرباح المجمعة للشركة خلال الفترة المذكورة 675.27 مليون جنيه،بنمو 109% مقارنة بالفترة المناظرة من العام السابق.
وترى مباشر حزمة محفزات للشركة تشمل تطبيق زيادات سعرية مباشرة،وغير مباشرة لتخفيف أثر التضخم عالميا،واستمرار ارتفاعات أسعار السلع عالميا،إضافة إلى حماية ربحيتها.
كما دعم تراجع العملة المحلية فى مواجهة الدولار التصدير، الذى يمثل %6.5 من إجمالى الإيرادات، بجانب تنوع مصادر الإيرادات،حيث قامت الشركة مؤخرا بتأسيس شركة للتمويل متناهى الصغر،وشركة أخرىتباشر نشاط الاشتراك فى تأسيس الشركات التى تصدرأوراق مالية.
بينما تتمثل المخاطر فى نشاط الشركة فى قطاع الأغذية الخفيفة، وبالتالى فإن تغيير العادات والبيئة التضخمية سوف يدفعان بالمستهلكين نحو التخلى عن المنتجات غير الضرورية.
القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية بسعر مستهدف 16.75 جنيه للسهم.. مع احتمالات صعود %17
وترى مباشر أن إيرادات الشركة تواصل الصعود،وأعلنت صافى ربح مجمع 107.24 مليون جنيه فى الربع الأول من العام 2022 – 2023 بنمو %7.7 مقارنة بالفترة المماثلة، بدعم زيادة مجمل الربح، بسبب قفزة الإيرادات.
وترى مباشر أن محفزات الاستثمار فى الشركة تشمل الغاء نظام القبول المركزي،بما يساعد فى زيادة إيرادات القبول فى الجامعات.
فيما تتمثل التحديات فى ارتفاع تكاليف البناء للشركة التى تتبع خطة توسعات ضخمة،وتأخر التنفيذ بسبب اللوائح الصارمة.