تميزت الحلقة الجديدة من برنامج CEO Level بشمولها على الكثير من المعلومات عن شركتين مقيدتين فى البورصة المصرية، اذ تناول الجزء الأول منها الكيان العقارى «المصريين للإسكان» التى انتهت من دمج 5 شركات تحت مظلتها، فيما تطرق النصف الثانى إلى الذراع المالية، وهى شركة «أودن للاستثمارات المالية».
وشهد الجزء الأول من الحلقة الكشف عن العديد من تفاصيل خطة «المصريين للإسكان» بشأن دراسة تنفيذ مشروع عمرانى متكامل بشراكة محتملة مع هيئة المجتمعات العمرانية، وتفاصيل شراكتها مع «سمو القابضة» السعودية، بالإضافة إلى الكشف عن الخيارات المتاحة لاستغلال أرض المعادى والعروض المقدمة لتقسيمها.
أما الجزء الثانى من أحدث حلقات برنامج CEO Level، الذى يقدمه حازم شريف، رئيس تحرير جريدة المال، ويُذاع على قناة ALMALTV بموقع يويتوب مساء كل خميس، فقد تطرق إلى خطة “أودن للاستثمارات المالية” المستقبلية وتفاصيل تأسيس صناديق استثمارية جديدة، بجانب تفعيل نشاط الاستشارات المالية والتركيز على عمليات إعادة هيكلة للشركات المتعثرة وحزمة من عمليات تجهيز عدة شركات للقيد فى البورصة.
وشمل ملف الحديث عن خطة «أودن للاستثمارات المالية»، الآثار المترتبة على تعديلات قانون الضرائب وإعفاء الصناديق العقارية من الضرائب حال كانت %80 من أوعيتها الاستثمارية فى أصول عقارية، بجانب الكشف عن خطة “ألفا كابيتال القابضة” التى استحوذت عليها «أودن».
يُذكر أن “المال” قد انفردت بخبر استحواذ “أودن” على “ألفا كابيتال القابضة” فى مايو 2021، بجانب الكشف عن دراسة رفع رأسمالها لـ 100 مليون جنيه، لتأسيس صناديق استثمارية جديدة.
وتأسست شركةألفاكابيتال القابضة فى عام 2009، من خلال تحالف مجموعة من خبراء إدارة الأصول بقيادة الدكتور عبدالمنعم عمران، برأسمال مرخص به قدره 50 مليون جنيه، بينما بلغ رأس المال المرخص به لشركتي“ألفا”لإدارة المحافظ، و”ألفا”لتأسيس وإدارة صناديق الاستثمار 10 ملايين جنيه لكل منهما، والمدفوع 5 ملايين لكل شركة.
وفجّر ضيف الحلقة مفاجأة، إذ كشف عن اعتزام “أودن للاستثمارات المالية” إطلاق صندوق استثمار فى القطاع السياحى –الأول من نوعه- بأصول مستهدفة تصل لـ 3 مليارات جنيه بالشراكة مع رجل الأعمال العراقى الشهير، نمير العقباى، مالك شركة أمواج للاستثمار السياحى.
ويبلغ رأسمال شركة “أودن للاستثمارات المالية” نحو 104 ملايين جنيه موزعًا على 101.920 مليون سهم، ويتوزع هيكل ملكيتها بنسبة %47.7 لـ”أودن كابيتال جروب”، وشركة “أمواج للاستثمار السياحي” بـ %3.45 والباقى للتداول الحر.
والى نص الجزء الثانى من الحلقة المتاحة على قناة ALMAL TV بموقع يوتيوب:
● حازم شريف: ننتقل إلى شركة “أودن للاستثمارات المالية”، التى كانت استحوذت مسبقًا على “ألفا كابيتال القابضة” -المالكة لكل من “ألفا لإدارة وتكوين المحافظ” و”ألفا لصناديق الاستثمار”-، حدثنا عن هيكل الاستثمارات المالية فى الشركة؟
هاشم السيد: “أودن للاستثمارات المالية” هى بمثابة بنك الاستثمار، وقد استحوذنا على شركة كبيرة فى مجال إدارة الأصول وهى “ألفا كابيتال” لاستكمال منظومة الخدمات المالية غير المصرفية، فى ظل خطة لإنشاء عدد من الصناديق الاستثمارية.
وقد حصلت “أودن للاستثمارات المالية” على رخص إنشاء وتأسيس صناديق الاستثمار بمفردها أو مع الغير، وهى من الشركات القليلة التى تمتلك تلك الرخصة، إذ تم تفعيلها بالتعاون مع شركة “كسب السعودية” فى إطلاق صندوق استثمار فى الأسهم، الذى تقوم بإدارته “ألفا كابيتال”.
و”ألفا كابيتال” ستكون مدير جميع الصناديق التى ستؤسس من قبل “أودن للاستثمارات المالية”، بالإضافة إلى إدارتها محافظ مالية لجهات كبرى مثل “البريد” و”الهيئة العربية للتصنيع”.
● حازم شريف: ما هو حجم الأصول المدارة فى “ألفا كابيتال”؟
هاشم السيد: يقدر بنحو 10 مليارات جنيه.
● حازم شريف: كم بلغت تكلفة الاستحواذ على “ألفا كابيتال”؟
هاشم السيد: نحو 28 – 30 مليون جنيه تقريبًا.
● حازم شريف: هل إدارة الصندوق العقارى ستكون من خلال “ألفا كابيتال”؟
هاشم السيد: الصندوق العقارى سيُدار بواسطة “ألفا كابيتال”، مع كل الصناديق الأخرى، إذ تم نقل جميع الأصول المدارة فى المجموعة لـ”ألفا كابيتال”.
ونسير فى إجراءات تأسيس صندوق “إميرالد للاستثمار العقارى - أمواج” وسيكون متخصصا فى قطاع السياحة، بالشراكة مع أحد المستثمرين، وقد تقدمنا بالمستندات للهيئة العامة للرقابة المالية للحصول على الموافقات اللازمة.
● حازم شريف: ما هو حجم صندوق “إميرالد للاستثمار العقارى – أمواج”؟
هاشم السيد: الصندوق سيمتلك أصولًا سياحية وسيولة بقيمة إجمالية تتراوح بين 500 إلى 600 مليون جنيه على الفور.
● حازم شريف: بداية صندوق “إميرالد للاستثمار العقارى – أمواج” قد تكون جديدة بعض الشيء إذ ستتضمن جمع سيولة نقدية وأصول عقارية فى ذات الوقت؟!
هاشم السيد: أطالب منذ فترة بإدخال تعديلات على القواعد المنظمة لعمل الصناديق العقارية، وستشهد التعديلات التى تتم حاليًا على قانون الضرائب تغيير الضوابط، إذ ستسمح بعدم فرض ضرائب على عوائد الصناديق العقارية حال الاستحواذ وامتلاك شركات عقارية أو مبانٍ قائمة مثلما هو مطبق فى غالبية دول العالم.
● حازم شريف: كم سيبلغ رأسمال الصندوق عند التأسيس؟
هاشم السيد: سنبدأ برأسمال بقيمة 20 مليون جنيه، ثم سيستحوذ على أصول بقيمة 500 إلى 600 مليون جنيه، على أمل الوصول إلى المستهدفات البالغة 3 مليارات.
● حازم شريف: هل سيكون الصندوق بشراكة أحد المستثمرين؟ ومن هو؟
هاشم السيد: بالفعل، وقد أرسلنا ملف الصندوق للهيئة خلال الأيام الماضية، ونشارك مستثمرا عراقيا يمتلك مشروعات سياحية فى عدة مناطق منها مرسى علم والغردقة وشرم الشيخ ومرسى مطروح.
● حازم شريف: من هو المستثمر العراقى الذى سيكون شريكًا فى الصندوق؟
هاشم السيد: رجل الأعمال نمير العقابى، وهو أحد أكبر المستثمرين فى منطقة الشرق الأوسط ويمتلك استثمارات ضخمة.
● حازم شريف: ماذا عن تطورات العمل فى الصندوق العقارى الذى كان يسير بوتيرة بطيئة نظرًا للتشريعات والقوانين؟
هاشم السيد: نسير بمعدلات بطيئة فى أعمال “صندوق المصريين العقاري” نوعًا ما نظرًا لغياب الحوافز الضريبية، إذا افترضنا أن هناك صندوقا عقاريا استحوذ على شركة ما تمتلك بدورها شركات أخرى، فإنه عند توزيع الأرباح من التوابع إلى الكيانات القابضة، فإنها ستخضع لضريبة التوزيعات عدة مرات متكررة، بما يعنى أن الصندوق العقارى سيدفع فى نهاية المطاف نحو %40 بخلاف الضريبة العقارية وضرائب الدخل وغيرها من القيمة المضافة.
ولذلك المشرع حاليًا ينظر لتعديل الضوابط الضريبية المفروضة على صناديق الاستثمار العقارية، وقمت بعرض تجارب الدول المحيطة فى هذا الصدد، وأبرزها الإمارات والسعودية والكويت والأردن، والتجربة الامريكية تعفى الصناديق العقارية من الضرائب حال توزيع %80 من إيراداتها.
وتفاوضنا مع وزارة المالية بدعم من الهيئة العامة للرقابة المالية وأرسلنا الدراسات الخاصة بنا، وهناك تفاؤل بتعديل المادة 50 من قانون الضرائب بجانب تعديلات أخرى، وستساهم التعديلات الضريبية فى آثار إيجابية على الصناديق العقارية، وبشكل عام على صناعة الصناديق الاستثمارية.
وأتفق مع وزارة المالية فى صياغتها التى نصت على أنه لا يعمل الصندوق العقارى فى مجال التطوير أو المقاولات، ما يعنى أن نذهب للاستثمار فى العقارات القائمة، أو الاستحواذ على أصول لشركات عقارية، وأن تكون جميع العوائد معفاة من الضرائب حال بلغت نسبة الأوعية العقارية %80 من الصندوق.
● حازم شريف: ماذا عن حجم الصندوق العقارى مستقبلًا عقب انضمام “سمو” السعودية؟
هاشم السيد: “سمو القابضة” السعودية ستستحوذ على حصة من شركة الصندوق ذاتها بنحو %49، بينما سنقوم بفتح باب الاكتتاب بقيمة كبيرة على أن يتم تغطيتها من قبل الشريك السعودى.
وننتظر حاليًا انتهاء الإجراءات الأمنية والموافقات اللازمة لدخول شركة “سمو القابضة”، وطلبنا من الهيئة العامة للرقابة المالية وهيئة الاستثمار، العمل والمساهمة فى تسريع وتيرة صدورها.
● حازم شريف: دعنا ننتقل إلى قطاع بنوك الاستثمار التى ترتكز على الأنشطة المالية غير المصرفية، مثل التمويل الاستهلاكى والتأجير التمويلى، والتمويلات متناهية الصغر، فأين الشركة من تلك المجالات؟
هاشم السيد: بدأنا فى تفعيل نشاط الاستشارات المالية وقمنا مؤخرًا بإعادة هيكلة لشركة المشروعات الصناعية والهندسية – إحدى شركات سوق الأوامر – التى كانت مُحملة بخسائر قيمتها 2.8 مليار جنيه.
وقد نجحت “أودن” فى نقل “المشروعات الصناعية والهندسية” للسوق الرئيسية عقب إزالة الديون المستحقة عليها.
وأيضًا نجح قطاع الاستشارات المالية فى إعادة هيكلة شركة القاهرة للزيوت والصابون، التى كانت تُعانى من نقص البضاعة وتراكم الديون، والتعثر عن السداد.
● حازم شريف: أستطيع القول إن “أودن” تُركز على إعادة هيكلة الشركات المتعثرة ضمن قطاع الاستشارات المالية، فماذا عن إدارة الطروحات بالبورصة؟
هاشم السيد: قمنا بقيد شركة “اللوتس للتنمية والاستثمار الزراعي” التى تمتلك مساحة أرض زراعية تقدر بـ 5000 فدان، تعمل على زراعتها بمحصول البنجر، وتعد من أكبر الشركات الزراعية فى مصر.
وقامت “أودن” بتجهيز “اللوتس للتنمية والاستثمار الزراعي” وتوفير متطلبات الحوكمة، والقيد بالبورصة، فى ظل تحقيقها أرباحا جيدة، وتعمل تلك الشركة مع منتجى السكر فى السوق المحلية وأبرزهم “الدلتا للسكر” و”النوبارية”.
وقدمنا استشارات لصالح وزارة النقل لكيفية قيد شركاتها فى البورصة المصرية، إذ تم قيد دمياط لتداول الحاويات وبورسعيد لتداول الحاويات، وشركة المستودعات الصناعية فى الإسكندرية، بالإضافة للعمل على إعادة هيكلة لشركات وزارة الرى المتعثرة.
● حازم شريف: لديكم محفظة من الشركات التى يتم العمل على تجهيزها للقيد،و فيما يتعلق بالأنشطة المالية غير المصرفية، هل تعتزم “أودن” اختراق أنشطة التمويل الاستهلاكى والعقارى والتأجير التمويلي؟
هاشم السيد: عقدنا اجتماعا مع أحد البنوك ومجموعة من المستثمرين، لدراسة نشاط التمويل الاستهلاكى، واختراقه بنموذج عمل مختلف يتمحور حول عقد شراكات إستراتيجية مع عدة شركات لديها عدد كبير من الموظفين، أبرزها “الشرقية للدخان” و”مصر للطيران”، التى وافقت على المشاركة فى الكيان الجديد.
ولدى خطة وهدف شخصى لتأسيس صندوق للخدمات المالية غير المصرفية على أن يتفرع منه كيانات تعمل فى أنشطة التمويل الاستهلاكى والتأجير التمويلى والتخصيم والتمويل متناهى الصغر، بالإضافة إلى التعاقد مع شركة تأمين لتغطية محفظة الديون، وتأسيس شركة أو صندوق قيم منقولة مهمتها تنفيذ عمليات توريق المجموعة.
● حازم شريف: هل أستطيع القول إن اتجاهكم الإستراتيجى هو تأسيس صندوق للخدمات المالية، على أن يقوم بتأسيس أو الاستثمار فى شركات عاملة فى الأنشطة المالية غير المصرفية؟
هاشم السيد: بالفعل، والهدف من تأسيس صندوق للخدمات المالية هو توفير الملاءة المالية والقدرات المادية التى تُمكن الشركات التابعة فى الأنشطة المختلفة من العمل بقوة، إذ يستطيع الصندوق فتح باب الاكتتاب ومن ثم جمع السيولة اللازمة للتوسعات.
● حازم شريف: إلى أى مدى تطورت فكرة تأسيس صندوق خدمات مالية غير مصرفية؟
هاشم السيد: نعتزم مناقشة ملف الصندوق المحتمل فى نهاية يناير الجارى.
● حازم شريف: لديكم استثمارات مباشرة فى بعض الشركات، هل ستستمر “أودن” فى هذا الاتجاه أم مع ضيق الوقت ستتخلى عنه؟
هاشم السيد: يعتمد ذلك على طبيعة فرصة الاستثمار المباشرة، إذ استثمرنا فى شركة “تيسولي” متخصصة فى صناعة أوانى الطهى، التى توقفت عقب اندلاع ثورة 25 يناير، وقمنا بضخ 25 مليون جنيه لجلب خطوط الإنتاج والآلات واستحوذنا على %80 منها مقابل %20 للملاك الألمان.
وبدأت “تيسولي” فى العمل مجددًا وأبرمت عقود تصدير لـ 12 – 13 دولة، إلا أنها واجهت صعوبات كبرى نتيجة قرار البنك المركزى بالتحول للاعتمادات المستندية لاستيراد المواد الخام اللازمة للصناعة، إذ تقوم بجلب مادة الـ”ستانلس ستيل” من إسبانيا أو ألمانيا.
واستطعنا العمل والتغلب على مشكلة جلب المواد الخام، إلا أن فترة الـ 6 – 9 أشهر الماضية، كانت الإيرادات تغطى بالكاد مصروفات الشركة، بالإضافة إلى قيام “أودن” بضخ 5 إلى 6 ملايين جنيه لضمان استمرار العمل.
وفى نهاية المطاف، لا أفضل تكرار تلك التجربة مرة أخرى، فى ظل عدم تحقق دراسة الجدوى التى كانت تستهدف عوائد من الشركة تقدر بـ 50 مليون جنيه سنويًا، نتيجة الأحداث والأزمات التى شهدتها السوق المحلية.
مناقشة ملف تأسيس صندوق الخدمات المالية غير المصرفية نهاية يناير الجاري
«ألفا كابيتال» تُدير كل أصول المجموعة المُدارة التى تصل إلى 10 مليارات جنيه
نخطط لاكتتاب كبير فى صندوق المصريين العقارى بتغطية كاملة من «سمو» السعودية
تولينا مهمة الاستشارات لقيد كيانات وزارة «النقل» وتعيد هيكلة أخرى فى «الرى»
تكرار تجربة الاستثمار المباشر «محل شك» عقب أزمة «تيسولى» وصعوبات الاستيراد